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第七章企业价值评估单元测试

一、单项选择题

1.某公司2013年每股收益为15元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年

比上年每股经营营运资本增加5元。根据预测全球经济长期增长率为5%，该公司的投资资

本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，长期国库券利率

为3%，市场风险收益率为5%。则2013年年末该公司的每股股权价值为（）元。

A.78.75B.72.65C.68.52D.66.46

2.下列各项不属于企业价值评估对象的是（）。

A.实体价值B.股权价值

C.单项资产的价值总和D.整体经济价值

3.下列关系式不正确的是（）。

A.实体现金流量=营业现金净流量-（经营长期资产净值增加-经营长期负债增加）

B.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资

C.现金流量=税后利息-净负债增加

D.净经营资产净投资=净负债的增加额+所有者权益的增加额

4.下列有关表述不正确的是（）。

A.经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计

量

B.现时市场价格可能是公平的，也可能是的，所以它和公平市场价值不同

C.公平市场价值是指在公平的中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或清偿的金

额

D.价值与市场价值是一回事

5.某公司2013年资产负债表中经营流动资产的数额为60万元，经营长期资产的数额为240

万元，经营流动负债的数额为35万元，无经营长期负债，预计2014年销售增长率为5%，

经营流动资产、经营长期资产和经营流动负债的数额与销售收入同比增长，经营长期负债的

数额保持不变，同时预计2014年计提的折旧和摊销的数额为30万元，那么2014年净经营

资产总投资的数额为（）万元。

A.42.35B.56.35C.43.25D.42

6.某公司本年的所有者权益为500万元，净利润为100万元，留存收益比例为40%，预计下

年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6%。该公司的β值为2，国库券利率为5%，

市场平均要求的收益率为10%，则该公司的内在市净率为（）。

A.1.25B.1.2C.1.33D.1.4

7.企业的股权价值等于预期股权现金流量的现值，计算现值的折现率是（）。

A.平均资本成本B.股权资本成本

C.市场平均收益率D.等风险的成本

8.若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率为30%，预计2014年的净利润为180万元，

需增加的经营营运资本为30万元，需要增加的经营性长期资产总投资为140万元，折旧摊

销为40万元，不存在经营性长期负债，则未来的股权现金流量为（）万元。

A.110B.89C.76D.65

9.对某汽车制造业进行价值评估，拟选择市盈率模型，市场上有三家可比企业，它们的风险、

增长率、股利支付率与目标企业类似，三家可比企业的本年的市盈率分别为2、3.5、2.3，

目标企业本年的每股收益为2元，在外的普通股股数为1000万股，则目标企业的每股

价值为（）元/股。

A.2.7B.5.4C.5.8D.5.2

10.在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是（）。

A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

B.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资

C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出

11.运用相对价值法评估企业价值时，市盈率模型最适合的企业类型为（）。

A.处于稳定状态的企业

B.连续，并且β值接近于1的企业

C.销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业企业

D.拥有大量资产、净资产为正值的企业

12.下列表述不正确的是（）。

A.经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计

量

B.现时市场价格表现了价