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期货从业《期货基础知识》知识点.pdfVIP

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百川东到海,何时复西归?少壮不努力,老大徒伤悲。——汉乐府

期货从业《期货基础知识》知识点

2017年期货从业《期货基础知识》知识点

所谓期货,一般指期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、

规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

接下来店铺为大家精心准备了2017年期货从业《期货基础知识》知识

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中国债券市场

一、债券市场

中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今,大致经历了四个

阶段:

(1)萌芽阶段;

(2)起步和探索阶段;

(3)市场体系构建阶段;

(4)加速发展阶段。

二、国债市场

我国国债市场交易主体主要包括:

(1)特殊结算成员;

(2)商业银行和信用社;

(3)非银行金融机构;

(4)其他金融机构;

(5)个人投资者及其他。

保障基金使用

第十九条

期货公司因严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺

口的,中国证监会可以按照本办法规定决定使用保障基金,对不能清

偿的投资者保证金损失予以补偿。

第二十条

对期货投资者的保证金损失,保障基金按照下列原则予以补偿:

(一)对每位个人投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的

百川东到海,何时复西归?少壮不努力,老大徒伤悲。——汉乐府

部分全额补偿,超过10万元的部分按百分之九十补偿;

(二)对每位机构投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的

部分全额补偿,超过10万元的部分按百分之八十补偿。

现有保障基金不足补偿的,由后续缴纳的保障基金补偿。

第二十一条

使用保障基金前,中国证监会和保障基金管理机构应当监督期货

公司核实投资者保证金权益及损失,积极清理资产并变现处置,应当

先以自有资金和变现资产弥补保证金缺口。不足弥补或者情况危急的,

方能决定使用保障基金。

牛市价差期权

牛市价差期权最普遍的价差期权类型。该策略由两种不同执行价

格的期权头寸组成,购买一个确定执行价格的看涨期权和出售一个相

同标的、到期日相同的较高执行价格的看涨期权得到。

①其特点是在标的物价格上涨时能够获利。当投资者预期标的物

价格上升时,可考虑采用牛市价差策略。对于看涨期权,执行价格越

低,权利金应该越高,所以出售的执行价格较高的期权的权利金应该

小于购买的执行价格较低的期权的权利金。因此,用看涨期权构造牛

市价差期权策略时,需要一定的初始投资。

②三种不同类型:

期初两个看涨期权均为虚值期权;

期初一个看涨期权为实值期权,另一个为虚值期权;

期初两个看涨期权均为实值期权。

③此外,通过购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格

的看跌期权也可以建立牛市价差期权。

对于看跌期权,执行价格越高,权利金也越高,所以与利用看涨

期权建立的牛市价差期权不同,利用看跌期权建立的牛市价差期权投

资者开始会得到一个正的现金流(忽略保证金要求和交易成本),即构建

策略初期交易者盈利,标的物价格下跌会使交易者亏损,所

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