上半年大豆豆粕期货分析.pptVIP

2013年上半年中国大豆及豆粕市场分析主讲人:于海峰一、2013年上半年进口大豆概况2012年10月至今进口大豆情况及市场因素2012年第四季度和2013年第一季度大豆进口情况2012年10-2013年3月总进口达到2535万吨，为去年同期2817万吨的90%。其中，2013年1月份进口450万吨，2月为290万吨，3月份为360万吨。同比2012年第一季度减少180万吨。（后附图）一、2013年上半年进口大豆概况图为2009-2013年中国进口大豆图（单位：百万吨）2012年国内港口大豆结转库存平均为576万吨/月，010102030405而今年1-3月份港口结转库存478万吨/月，仅为同期的83%，减少约100万吨/月，因此也造成了今年第一季度国内港口大豆分销价格上扬，大豆分销价格始终徘徊在4500-4650元/吨之间。02030405国内港口库存情况一、2013年上半年进口大豆概况巴西内陆运输和港口排港问题；巴西玉米出口增长，导致港口大豆装运延期；美豆库存减少问题；（后附图）造成近期进口大豆减少的主要因素一、2013年上半年进口大豆概况一、2013年上半年进口大豆概况截止到2013年3月份的美豆结转库存表一、2013年上半年进口大豆概况后期进口大豆情况预期及成本分析2013年4、5、6月份到港大豆情况按照目前掌握的南美港口装运情况，2013年4-6月份的国内到港大豆数量不会超过450万吨/月，大大低于同期到港水平，2013年上半年（截止到2013年6月份）预期国内到港大豆较2012年上半年同期减少近500万吨；（后附图）大豆进口成本=（1400至1430+160）×0.367433×汇率×税率=4140至4230+综合费用70元一、2013年上半年进口大豆概况2012、2013年进口大豆图表目前期货市场分析目前CBOT运行在高位的直接因素是基金逼仓；后期期货价格能否持续在目前高位，还是要看基金的动向。因为基于2012-2013年度南美整体丰收的影响下，商业机构（包括中国现货买家）仍然长期看空市场。而且每年4月中期至6月，期货市场焦点将转至美国大豆的播种上。若降水充足，土壤湿度得到补充，播种面积或将增加，利空影响可能加倍。010302一、2013年上半年进口大豆概况上半年豆粕市场供应概况2012年度中国国产大豆产量仅为1260万吨，同比2011年度产量减少近200万吨。因此造成了2013年度第一季度国内豆粕供应短缺。国储大豆成交少以及抛储价格过高，造成国产大豆在市场供应量也偏少；2013年第一季度到港大豆数量较同期减少近200万吨;二、2013年第二季度前豆粕市场预期二、2013年第二季度前豆粕市场预期2011年至今国内大豆库存、到港量和压榨图短期内豆粕市场走势如果巴西大豆出口问题仍然短期内解决不了，这种豆粕供应偏紧的格局会一直持续到2013年6月份。相反，如果在4月份能够解决，那么豆粕供应偏紧的情况将会在5月底出现转折。较高的食用油库存导致油脂加工企业的盈利点已经转移到豆粕上。二、2013年第二季度前豆粕市场预期二、2013年第二季度前豆粕市场预期饲料产量方面来看，1月底开始，全国饲料产量大幅下降。统计数据显示，饲料总产量环比下降24.9%，同比下降24.0%。从品种看,除水产饲料增长外，其他品种饲料环比均呈现下降趋势。01每年的4-9月生猪禽类补栏增加，牲畜存栏量相对较高，伴随着5月份水产养殖开始，国内各类饲料销售量也会有所增加，豆粕的需求在此期间依然是稳定增长。02不过后期禽流感的蔓延会影响牲畜的存栏量，有可能对养殖市场产生致命打击，饲料需求走软。03二、2013年第二季度前豆粕市场预期二、2013年第二季度前豆粕市场预期2011～2013年160家饲料企业产量月度走势图二、2013年第二季度前豆粕市场预期2011～2013年160家饲料企业不同品种饲料产量月度走势图短期内第一因素——南美，尤其是巴西的大豆装港数据和物流状况1基本因素——2013年度美豆播种面积以及播种期天气因素2三、后期油脂市场以及豆粕市场判断要素三、后期油脂市场以及豆粕市场判断要素播种面积：大豆播种面积只有7712.6万英亩，低于市场平均预测的7839.4万英亩，比去年的播种面积7719.8万英亩小减7.2万英亩。