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GraniteConstruction花岗岩建筑财务分析

根据他们的网站，GraniteConstruction是一家“道路、隧道、桥梁、机场和其他基础设施的建筑商”，在加利福尼亚州沃森维尔运营。他们因在圣路易斯64号州际公路、纽约皇后区无聊隧道和拉斯维加斯单轨铁路上所做的工作而闻名，这三个项目的总价值高达10亿美元。这家公司正在打造伟大的东西。

虽然它们的股价从来都不是良好财务实践的重要衡量标准，但它们的股价已经有了好转。2007年，它飙升至近74美元，但随后急剧下跌，此后一直保持在35美元左右。

但我们不是来谈论股价的，我们是来展示财务管理背后的内容的。

花岗岩建筑收入

对于GraniteConstruction来说，收入情况随处可见——逐年上升和下降，但总体呈下降趋势。这是一家公司追求所有收入渠道以达到美元目标的图片。

在不太稳定的行业中，这种剧烈波动可能是可以原谅的，但随着经济的不断改善，基础设施建设公司应该逐年设定并实现明确的目标。花岗岩的年收入过山车表明存在一些问题。

在这里，我们看到基于价格调整后的收入增长的收入可持续性在整个时期通常是不可持续的，并且变化很大。变化。这进一步加剧了明显无法控制的财务状况。

不稳定、不可持续的年收入是建筑公司（无论大小）的典型特征，导致该行业不断出现类似且持续的财务问题。

花岗岩建筑定价政策

随着收入下降，该公司被迫采取完全被动且随机的定价政策。Granite没有采取更好的财务策略，而是年复一年地以价格变化来应对，这可能会让他们进一步偏离正轨。

EBITDA至现金流量

这种剧烈变化的最终结果是现金流量从相对于收入而言已经很低的水平急剧下降，然后变成负值。这种负现金流增加了年度收入增长的不可持续性，使情况变得更糟。它还增加了净交易日，进一步限制了现金流。

人们预计建筑行业会在经济衰退期间崩溃，而这家公司的情况就是如此。收入下降的速度快于运营费用减少的速度，从而抹去了净利润。该公司如何应对这种可怕的情况？该公司允许其毛利润暴跌，这让情况变得更糟。由于严峻的金融寒冬，现金流南流。

该公司采取了更加绝望的措施，使情况进一步恶化。由于应收账款增加和应付账款减少消耗了宝贵的现金流，净交易周期开始延长。

过去四年来，该公司的整体资产回报率一直很低。资本成本是资产回报率的两倍，导致公司市值逐年下降。这项业务的财务业绩如此惨淡，风险太大。这家公司需要重建其财务基础！