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米德尔比公司财务分析

米德尔比公司(?MIDD?)是“一家美国上市商业和住宅烹饪及工业加工设备公司，总部位于伊利诺伊州埃尔金”。

定价政策

米德尔比公司被金融评论家视为真正的专用现金流发生器。人们可能会通过查看定价政策来质疑这一点。真正的现金流发生器不允许加成指数和毛利率连续几年下降！

从最基本的形式来看，良好的定价政策就是维持毛利率。每个企业都需要以特定的毛利率运营。这涵盖了销售商品的成本和运营费用，并留下了支持增加可持续现金流的净利润。

无论您是否知道，保持特定利润是您品牌形象的一部分。如果你的毛利率无法维持，企业的品牌价值会发生什么变化？毛利率下降得越多，服务或产品就越成为一种商品，并相应定价。

定价政策如何运作？

您的定价政策以称为定价指数的数字开始。该指数的计算方法是将收入除以销售成本(COGS)或收入成本的组合。当该指数增加时，毛利率也会增加，反之亦然。换句话说，定价指数越高意味着毛利率越高，毛利率越高意味着现金流越好。

该指数对定价的直接影响可以通过将该指数的变化百分比乘以销货成本占年总收入的百分比来得出。最终数字是收入的总体定价变化。

对于许多公司来说，不可能将生产的所有小部件加起来，与上一年进行比较，并知道额外生产了多少数量。即使对于组织良好的公司来说，这项任务也可能令人畏惧，因此这种定价方法用于找出因销货成本逐年变化而导致的隐含价格上涨或收入减少。

这里的要点是要表明，在给定毛利率下的良好业绩并不意味着该毛利率是理想的。我们需要看看实际收入增长有多强劲，以及与季节性调整后的收入相比（所有企业的收入变化都有季节性）有多强劲。

当管理层进行年度预算规划时，应计算并更新每月收入季节性。如果实际收入增长强劲并且月收入超出预算，那么提高价格就是一个合乎逻辑的举动，因为该品牌现在很受欢迎。

在这个阶段，管理层可能会说：“既然一切都进展顺利，为什么还要改变价格呢？”原因如下：

所需的毛利率可能被设定为低于整个客户或客户群可接受的水平，这意味着剩下的钱。

当公司低估其产品价格或允许所需的毛利率下滑时，该公司正在吸引与该公司品牌最初吸引或现在或将来想要吸引的客户不同类型的客户。

多余现金

持有现金并不能使公司成为现金流发生器，但产生足够的现金流而绝对不需要营运资金现金。嗯，米德尔比的情况并非如此。实际现金稳定，但营运资金现金需求与负超额现金直接同步上升。

现金管理是许多企业主从情感角度承担的一项关键工作。现金管理不善会以微妙和明显的方式损害公司的业绩。问题不仅仅源于缺乏现金，而且还源于缺乏现金。拥有太多现金也会对企业产生负面影响。持有过多现金就像增加商品成本而不增加价格一样。

多余现金的解释、影响和后果

增加或减少超额现金余额是公司健康状况的重要指标：

如果营运资金现金不足且现金产生量减少，则需要积累现金

然而，如果现金余额过剩并且现金产生量增加，则需要投资或分配多余的现金

过多的现金有3个负面影响：

它降低了您的资产回报率

它会增加您的资金成本

它会破坏商业价值，从而增加整体风险，并可能导致管理团队过于自信

当您的现金余额超过实际营运资金现金余额需求时，您就有多余的现金，或者公司财务运营不需要的现金。让我们从资产回报率(ROA)开始，一次只看一项过量现金的影响。

在此示例中，我们将使用总资产为1,000,000美元的企业，现金占总资产的15%，即150,000美元。假设该企业的年税后净收入为100,000美元，相当于总体ROA为10%（100,000美元/1,000,000美元）。如果企业仅从总资产的现金部分赚取2%的年利息，则可以确定现金的实际效果。出于说明目的，我们假设所有现金都是多余的（换句话说，没有指定用于其他项目、改进等）。

如果现金回报率为2%，总体ROA为10%，那么我们知道如果可以从总资产中剔除现金，ROA会更高。扣除现金后，总资产将从1,000,000美元增至850,000美元，现金利息收入以及约2,000美元的税后净收入也被扣除。新的税后净利润总额现在为98,000美元，该金额除以850,000美元（总资产），得出新的ROA为11.5%。通过消除多余的现金，我们的ROA提高了1.5%，即增加了15%。

多余现金的第二个影响同时出现在上述场景中：多余现金会增加您的资本成本（COC）。?以上面的示例公司为例，我们假设加权COC为15%，这是中型私营公司的常见百分比。COC为15%，ROA为10%，这家公司的投资资本正在亏损！这就像以低于制造成本的价格出售您的产品。没有人会故意这样做。降低现金部分（通常是股权融资）可以降低COC中最昂贵的部分。在我们的示例中，它将COC降低至约13%，缩小了ROA和COC