电子行业2025年投资策略分析报告：AI云侧端侧共振，自主可控，砥砺前行.pdfVIP

电子行业2025年度策略报告：

AI云侧与端侧共振，自主可控砥砺前行

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2024年12月29日

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证券研究报告电子行业2025年度策略报告：AI云侧与端

行业研究侧共振，自主可控砥砺前行

[Table_ReportType]

行业投资策略

[Table_ReportDate]2024年12月29日

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电子本期内容提要:

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投资评级看好➢行情回顾：创新和复苏双引领，投资机遇凸显。年初以来电子行业涨

幅21%，全行业排第五。2024年上半年电子板块经历大幅调整，进入

上次评级看好10月份开始快速上涨。截至12月23日，电子（申万）指数涨幅为

21.1%。展望2025年，我们认为AI掀起新一轮科技产业革命下，从

[Table_Author]

云端到终端，产品革新逐步释放，产业链上下游均有望受益增量需求。

我们认为当前时点电子行业具备较多投资机遇，2025年把握AI创新

主线和行业复苏趋势。

➢AI赛道长坡厚雪，2025年机遇众多。软硬件较大级别更新，2025年

或形成更完备的闭环。OpenAIo1的发布意味着技术路线的更新，强

化学习进入到大模型的工具库中。在这种方法的引领下，o1的逻辑推

理能力成长迅速，在绝大多数推理能力较强的任务中，o1的表现明显

优于GPT-4o。o3的性能相对o1更是有明显的提升，数学竞赛AIEM

2024和博士级科学考试GPQADiamond中，o3均接近满分。Epoch

AI开发的FrontierMath数学基准测试中，o3则达到了25.2%，此前

GPT-4和Gemini1.5Pro等模型评估的成功率不足2%，硬件端英伟

达发布NVIDIAGB200GraceBlackwell超级芯片，进一步组成机柜，

性能改善幅度较大，这为基础模型和各类软件的进步奠定了算力基础。

展望2025年，基础模型和硬件或相互激励，形成良好闭环，服务器、

交换机等算力产业链赛道机会良多，建议关注工业富联、沪电股份、

生益科技、深南电路、胜宏科技等优质个股。

➢云侧与端侧共振，AI终端机遇密集。AI眼镜是目前较为适合的终端，