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摘要
摘要
ETF作为指数化的投资产品，管理方式为被动式，可以使用“一篮子”股票进行
申购和赎回，其交易市场价格与单位净值应当一致。但国内外ETF市场上折溢价现
象长期存在。随着行为金融学的兴起，投资者情绪等行为因素对ETF折溢价的影响
逐渐引起学术界重视。在此背景下，本文利用2015．2022年ETF上市交易数据，实证
研究投资者情绪对ETF折溢价的影响，并进一步分析套利限制在其中发挥的调节作
用。
本文首先基于收益最大化动
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