筹资管理课件.ppt

*等額年金法的注意事項第一，這一公式假定每期租金是期末支付的，即租金是普通年金。假如每期租金是期初支付的，即租金是即付年金，那麼計算公式應是：第二，公式中的i是租費率，它是綜合了資金利息率和租賃手續費率後由租賃雙方認可的，它比純粹的借款利率要大些。當租賃手續費是租賃開始一次付清的，也即各期租金不含手續費時，租費率與租金利息率相同。第三，公式中分子、分母的i是同一的，都是租費率，否則會造成租賃期結束時帳面餘額與預計殘值不一致。*§8－3負債資金的籌集(五)融資租賃的優缺點1．優點：◆（1）融資租賃的實質是融資

（2）融資租賃的資金使用期限與設備壽命週期接近◆（3）融資與融物的結合2．缺點：

（1）資金成本高。融資租賃的租金比舉債利息高，因此總的財務負擔重◆（2）不一定能享有設備殘值*§8－3負債資金的籌集四、商業信用（一）概念：商業信用：是指商品交易中的延期付款、預收貨款或延期交貨而形成的借貸關係，是企業之間的直接信用行為。（二）特點：商業信用是商品交易中錢與貨在時間上的分離；其表現形式主要是先取貨、後付款和先付款、後取貨兩種，是自然性融資。商業信用產生於銀行信用之前，在銀行信用出現以後，商業信用依然存在。*（三）商業信用的形式1．應付賬款——典型的商業信用形式當放棄現金折扣成本率大於銀行貸款利率時不應放棄現金折扣賣方在銷售中推出信用期限的同時，往往會推出現金折扣條款。應付賬款：是賣方向買方提供信用，允許買方收到商品後不立即付款，可延續一定時間。即賒購商品形成的欠款。*（三）商業信用的形式2．應付票據應付票據：是企業在對外經濟往來中，對應付債務所開出的票據。應付票據主要是商業匯票。（1）種類：（2）兩種商業匯票的區別：“商業承兌匯票”由付款人承兌，若到期時付款人銀行存款帳戶餘額不足支付票款，銀行不承擔付款責任，只負債將匯票退還收款人，由收款人與付款人自行協商處理。“銀行承兌匯票”由承兌銀行承兌，若到期時承兌申請人存款餘額不足支付票款，承兌銀行應向收款人或貼現銀行無條件支付票款，同時對承兌申請人執行扣款，並對未扣回的承兌金額按每天萬分之五計收罰息。*（三）商業信用的形式（3）特點：◆商業匯票是一種期票，最長期限6個月。◆對於買方（即付款人）來說，它是一種短期融資方式。◆對於賣方（即收款人）來說，可能產生一種融資行為，就是票據貼現。貼現利息＝票據到期金額×貼現率×貼現期銀行實付貼現金額＝票據到期金額－貼現利息籌資管理*§8－1籌資管理概述一、企業籌資的目的與分類（一）概述企業籌資：是指企業根據其生產經營、對外投資和調整資本結構等活動對資金的需要，通過籌資管道和資本市場，並運用籌資方式，經濟有效地籌集企業所需資金的財務活動。作用：籌集資金既是保證企業正常生產經營的前提，又是謀求企業發展的基礎。籌資工作做得好，不僅能降低資本成本，給經營或投資創造較大的可行或有利的空間；而且能降低財務風險，增大企業經濟效益。籌集資金是企業資金運動的起點，它會影響乃至決定企業資金運動的規模及效果。*（二）企業籌資的目的與要求◆1．目的：（1）滿足企業設立的需要。（2）滿足企業生產經營活動的需要。（3）滿足資金結構調整的需要。◆2．要求（1）籌資與投放相結合，提高籌資效益。（2）認真選擇籌資管道與方式，力求降低資金成本。（3）適當安排權益資金比例，正確運用負債經營。（4）優化投資環境，積極創造吸引資金的條件。*（三）企業籌資的分類1．按資金使用的期限劃分※短期資金※長期資金2．按資金的來源管道分類※所有者權益資金※負債資金3．按籌資活動是否通過金融機構劃分※直接籌資※間接籌資*§8－1籌資管理概述二、企業籌資的管道與方式（一）企業籌資的管道（二）企業籌資的方式（三）籌資管道與籌資方式的對應關係三、籌資的基本原則（一）合理性原則（二）及時性原則（三）效益性原則（四）優化資金結構原則*§8－1籌資管理概述（三）籌資管道與籌資方式的對應關係*§8－2權益資金籌集一、吸收直接投資（一）概念（二）特點吸收直接投資：是指非股份制企業按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共用利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資不以股票為媒介，無需公開發行證券。吸收直接投資中的出資者都是企業的所有者，他們對企業擁有經營管理權，並按出資比例