国际金融实务（第四版）课件：金融期权.pptx

;学习目标;引言;PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/

节日PPT模板：/jieri/PPT素材下载：/sucai/

PPT背景图片：/beijing/PPT图表下载：/tubiao/

优秀PPT下载：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/

Word教程：/word/Excel教程：/excel/

资料下载：/ziliao/PPT课件下载：/kejian/

范文下载：/fanwen/试卷下载：/shiti/

教案下载：/jiaoan/PPT论坛：

;;一、外汇期权的含义和种类;（1）根据行使选择权的时间划分：

欧式期权

美式期权

欧式期权：只能在期权到期日的当天上午以前，向对方宣布决定执行或不执行期权合约。

美式期权：在期权到期日前的任何一个工作日，向对方宣布，决定执行或不执行期权合约。;（2）根据期权内容划

看涨期权：期权的买方与卖方约定在到期日或期满前买方按约定的汇率从对方买入特定数量的外币

看跌期权：指期权的买方与卖方约定在到期日或期满前买方按约定的汇率向对方卖出特定数量的外币。;二、外汇期权合约要素;二、外汇期权合约要素;例：

一项期权的内容：

USDPUTYENCALL，

美元卖权，日元买权，

期权的买方有权在到期日按约定汇率向卖方卖出美元，同时买入日元。;（三）货币交易方向

对一项外汇期权来说，它是一种货币的买权，同时也是另一种货币的卖权。必须明确它是哪一种货币的买权和哪一种货币的卖权。

例：USDCALLEURPUT，称为美元买权，欧元卖权，表明期权的买方有从卖方买入美元，同时卖出欧元的权利。;（四）协定价格：

又称履约价格、约定价格、执行价格，是指在期权交易双方约定的期权到期日或期满前双方交割时所采用的买卖价格，相当于金融商品单价。

（五）期权费

又称权利金、保险金、期权价格，是指期权买方事先要向期权的卖方支??一笔费用。

注意：持有期权合约者的买方无论是履行合约还是放弃合约的履行，其所交付的期权费不能收回。;（六）成交日

交易日;（九）交割日

如果买方在到期日要求履约，在到期日后的第二个银行工作日进行资金收付;三、外汇期权费的报价及其影响因素;（二）影响期权费的因素

市场现行汇价水平

一般期权货币现行汇率越高，期权费也越高。反之，则低。

期权的协定价格

如果协定价格越高，则买入期权的期权费越低；卖出期权的期权费越高。

如果协定价格越低，则买入期权的期权费越高；卖出期权的期权费越低。;期权合同的期限或有效期

期权合同的期限越长，大幅度价格变动的可能性就越大，期权买方执行期权获利的机会也越大。则期权费越高。

期权合同的期限越短，则期权费越低。

汇率预期波幅

汇率波动大的货币期权获利的可能性就越大，其期权费比汇率较稳定的货币高。反之则低。;

利率波动

利率与看涨期权价格成正比，与看跌期权价格成反比。

交易的货币利率高，看涨期权费也高，而看跌期权费则低。

期权的供求关系

买者多(供者少)期权费就高；

买者少生（供者多）期权费就低。;;案例分析：;;;;;;六、外汇期权的盈亏计算;市场汇率＝执行价格

行使期权与不行使期权的支出相等，期权持有者的损失均为：期权费率?交易数量

可选择行使期权或者放弃。;执行价格市场汇率执行价格+期权费

执行价格便宜：（市场汇率－执行价格）×交易数量期权费×交易数量

行使期权的支出比不行使期权少支出了，少支出的数额小于行使期权的全部期权费，期权费损失得到部分弥补。

选择行使期权。;市场汇率＝执行价格＋期权费

行使期权少支出的，恰足以弥补持有者的期权费损失。

行使期权，其最终损失为0。

期权的盈亏平衡点;市场汇率执行价格＋期权费

行使期权比不行使期权少支出的数量大于（期权费×交易数量），它可弥补期权费损失并有余。

行使期权，可获得盈利;当期权买方预期某一货币将会贬值，采取卖出该种货币即卖权。为便于理解，这里引用案例分