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第
6
章
资
本
预
算
法
则
资
本
预
算
法
则
几
种
资
本
预
算
法
则
资
本
配
置
条
件
下
的
资
本
预
算
第1
节
概
述
本
预
算
p
ita
lB
u
d
是
指
公
司
发
现
、
分
析
并
确
定
长
期
资
本
投
资
项
目
的
过
程
。
项
目
的
预
期
现
金
流
入
超
过
一
年
以
上
的
投
是
指
资
活
动
。
资本预算决策程序
资本预算决策包含以下
一系列步骤：
(一)探索与公司发展战略一致的投资机会
;
;
现金流情况；
现金流情况；
(三)根据决策法则，选择投资项目；
(四)重新评价已投资项目并适时调整，
完成项目进行事后审计。
对已
二投资项目的种类
可以将投资项目分为：
定都不会影响其它项目的投资决策。 (一)独立项目(IndependentProject) 就是对其无论作出接受或放弃的决
定都不会影响其它项目的投资决策。
例如公司决定增设新的连锁销售店的决定和更
例如公司决定增设新的连锁销售店的决定和更
新电脑系统可能毫不相关。
新电脑系统可能毫不相关。
独立项目表明项目之间不存在依赖关系，因而 对其可以进行单独的分析。
独立项目表明项目之间不存在依赖关系，因而
(二)关联项目(InterrelatedProjects)
关联项目：
是投资决策相互影响的项目。
例如某些项目以其它项目的实施为前提条兴建一条新的生产线可能需要建造一座新的
件
件，
厂房。
对于关联项
目最好把它们联系起来，作为一
个大的投资项目一并考察。
(三)
互斥项目(
MutuallyExclusiveP
rojects)
互斥项且是项目间的一种极端情况，两个项
或者都遭放弃，或者非此及彼。
目
互斥项目不可能都接受，必须对哪个项目是
最好的作出判断。当公司的投资资金受到规模限制
时，项目之间都存在互斥的关系，因为采用一个项
目意味着放弃其他项
目
资
本预
算
的
主
要
内
容
可
分
为：
互
斥
项
目
的
决
策
只
择
(
)
对
能
选
-
个
项
对
独
立
项
目
的
决
策
可
以
选
择
任
意
数
量
(2)
的
项目；
(3)
资
本
有
限
条
件
下
的
关
联
项
目
的
选
择
二
项
目
数
量
受
资
金
规
模
制约。
第
2
节
几
种
资
本
预
算
法
则
用
净
现
值
法
来
判
断
和
比
较
项
目
得
出
的
结
论
是与
公司
价
值
最
大
化
目
标
相
符
的
,
也
符
合
股
东
的
利
益。
益。
些
常
除
净
现
值
法
外，
外，
还
有
一
见
的
资
本
预
算
:
回
收
期
法
、
平
均
会
计
收
益
率
法
则
,
比
如
法、
内
部
收
益
率
法
等。
等。
回
收
期
法
(
P
ay
b
ac
k
Pe
ri
od
)
回
收
期
:
是
指
投
资
成
本
回
收
所
需
的
时
间
,
一
般
以
年
为
单
位
来
表
示
项目A、B、C的现金流量
贴V(现回(现243
贴
V(
现
回
(
现
2
43
2
18
2
1
收期
N
P
金流
预期
预期
目0率1)年项
目
0
率1
)
年
00AB目目30300020008010102000002000001630目C00001000000899303项
00
AB
目目
30
30
00
20
00
8
0
10
10
20
00
00
20
00
00
16
3
0
目C
00
00
10
00
00
0
899
30
3
项项
项
回收期法则
如果项目的回收期低于公司设定的最高回收年
限，
就可接受该项目
;
当比较不同项目时，回收期
短的项目相对较好。
优点：
优点：
简单、直接、易于理解，强调资金的流动
性，投资项目能越快地收回投资就越好。
缺
点
:
回
收
期
法
没
有
考虑
整
个
项
目
期间
金流
,
忽
略
了回
收
期
后
项
目
产
生
的
现
金
流
,
因
它而
不
能
全
面
反映项
目
的
价
值。
值。
回
收
期
法
忽
略
了
货
币
的
时
间
价
值。
回
收
期
法
的
最
大
可
接
受
期
限
完
全
是
主
观
选
择
的。
预期现项01项31000累33项32000现金计累金流V(贴现率102.目%000且B0009+÷200423825现金计流净量现金现值流量0000009092
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