国城矿业-市场前景及投资研究报告-钼资源新贵，川矿锂资源新星.pdfVIP

投资逻辑：

国城矿业：民营铅锌资源企业，发力锂等多金属。公司并表业务以

铅锌为主（主力矿山为东升庙矿业，100%持股），以参股金鑫矿业

48%股权的形式布局川矿锂资源业务。公司为民营企业，股权结构

较为集中。大股东擅长资产重整，上市公司控制权、大苏计钼矿以

及金鑫矿业控制权均由大股东国城集团资产重整获得。2024年12

月，公司拟出售所持宇邦矿业65%股权和收购国城实业（主业为钼

矿开采销售）不低于60%股权，2025H1均有望实现项目交割。

人民币(元)成交金额(百万元)

A股全新钼标的，公司基本面显著夯实。公司本轮重启对国城实业19.00600

股权（不低于60%）收购、对价55亿元，对应23年PE仅4x、且17.00500

收购方式为现金和承担债务。国城实业掌控的大苏计钼矿2023年15.00