聚光科技拐点已至，高端分析仪器领军者再启航.docx

内容目录

二十余年积淀，成就高端仪器装备领军企业 5

二十余年产业深耕，引领行业科技尖端 5

“智慧4+X”多业务布局，打造高端科学分析仪器平台 6

历史业绩波动较大，包袱逐步卸下成功扭亏为盈 13

费用水平呈上升趋势，经营性现金流大幅改善 15

高端分析仪器市场空间广阔，国产替代成长可期 16

全球市场空间广阔，国内需求增速领跑 16

我国分析仪器进口率高，高端分析仪器迎国产化机遇 19

扎实紧握核心优势，主动外拓业务市场 22

3.1.布局谱育科技子公司，专注高端分析仪器 22

成熟分析技术延伸，开拓生命科学新市场 24

立足研发优化业务，五大优势聚合助力 26

盈利预测 30

盈利预测假设与业务拆分 30

估值分析 31

投资建议 31

风险提示 32

图表目录

图表1：公司发展历程 5

图表2：公司股权结构（截至2024Q3） 6

图表3：公司高管情况 6

图表4：聚光科技成员业务构成及持股比例 7

图表5：公司大气监测整体解决方案 9

图表6：公司水环境监测管理综合业务一览图 9

图表7：公司数智双碳综合管控解决方案 10

图表8：谱育科技高端分析仪器产品图 10

图表9：公司工业过程分析仪器部分产品汇总 11

图表10：EXPEC7350三重四极杆ICP-MS 12

图表11：FAAS8000监测系统 12

图表12：公司生命科学领域最新产品 12

图表13：公司主要客户为高校研究所及企业第三方 13

图表14：公司2017-2024年Q3营收（亿元）及增速（%） 14

图表15：公司2017-2024年Q3归母净利润（亿元）及增速（%） 14

图表16：2017-2024年Q3ROE（%）水平波动较大 14

图表17：2019-2024H1年销售毛利率（%）波动较大 14

图表18：2019-2024H1公司营收构成（亿元） 15

图表19：2023年公司营收构成占比（%） 15

图表20：公司费用率情况（%） 15

图表21：公司在手现金情况（亿元） 15

图表22：公司经营现金流情况 16

图表23：常见分析仪器及原理 16

图表24：分析仪器行业产业链 17

图表25：全球质谱仪市场规模预测（亿美元，%） 17

图表26：2022年全球分析仪器子行业分类(%) 17

图表27：2022年全球实验分析仪器分地区市场份额占比统计（%） 18

图表28：2022年全球实验分析仪器市场规模增速(%) 18

图表29：2015-2022中国质谱仪行业市场规模及增速情况（亿元，%） 18

图表30：2022年中国质谱仪行业细分产品应用结构情况(%) 18

表31：2016-2025中国光谱仪市场规模（亿元）及预测情况（亿元，%） 19

表32：2022-2024年H1中国质谱仪进出口金额（亿美元）情况 19

表33：2024年H1中国质谱仪进口国金额占比（%） 计情况 19

表34：2024H1光谱/色谱/质谱采购各产地中标金额占比（%) 20

表35：2024H1质谱仪各产地中标仪器数量及平均单价（ ，万元） 20

表36：2024H1光谱仪各产地中标仪器数量及平均单价（ ，万元） 20

表37：2024H1色谱仪各产地中标仪器数量及平均单价（ ，万元） 20

表38：科学仪器相关政策梳理 21

表39：2019-2024H1谱育科技营收（亿元）及增 （%） 22

表40：2019-2024H1谱育科技净利润（亿元）及增 （%） 22

表41：谱育科技主营产品及应用行业 23

表42：谱育科技高端质谱产品 24

表43：生命科学领域业务布局 24

表44：2023年生命科学领域重点融资 25

表45：谱聚医疗临床质谱仪器 26

表46：聚光科技参与主要科研项目及 获荣誉 26

表47：公 成立以来承担30余项重大科学仪器专项 27

表48：公 持续承担国家重大科技专项 27

表49：2024年聚光科技政府补 项目节选 27

表50：国内上市公 质谱相关产品矩阵对比 28

表51：国内上市公 色谱、光谱相关产品矩阵对比 29

表52：公 国内销售网络全国性布局 29

表53：公 全球业务布局 29

表54：公 盈利预测 30

表55：可比公 估值对比（数据截至2024年12月20日，可比公 盈利预测均取自wind一致预期） 31

二十余年积淀，成就高端仪器装备