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百学须先立志。——朱熹

高级财务管理案例分析题及答案MT企业

1.A企业是一个著名的跨国公司，它在很多国家都有子公司，生产的产

品多种多样。其中一种产品正处于成长期，企业的销售额直线上升，利润回报

也非常丰厚。当前企业存在外部竞争对手，所生产的产品与本企业盐分相似，

产品的价格也与本企业接近。另一种产品处于衰退期，产品在市场上基本饱

和，该产品的利润由于外部竞争市场的存在变得越来越低。

要求：(1)请问企业产品处于不同的产品阶段时转移定价会有什么差别?

(2)如果你是跨国公司老总，面对这两种产品应怎样制定转移价格?

答：(1)由于产品生命周期不同阶段所处的企业背景和市场状况不同，因此

设定转移定价也有所不同：

在介绍期，产品是单一的存在形式，市场上没有相同产品，也没有替代

品，很难找到市场的参考价格，因此定价主要是依据产品成本，例如依据买卖

双方是否能承担风险，转移价格等于成本加上固定费用或者是成本加上利润分

配。

在成长期，企业的销售额直线上升，利润增加，竞争对手也会威胁企业的

市场地位，因此其他企业模仿并大量生产，这样会威胁到企业利润。当相似产

品在公开市场销售时，可以找到市场参考价格或者是替代品的市场参考价格。

在成熟期，替代品或者相似产品层出不穷，企业已经不能垄断产品。而且

由于生产高度竞争，销售增长却由于替代品而减少，因此定价也是参考市场价

格。

在衰退期，产品饱和，销售和利润下降，很多企业退出市场。市场价格的

参考作用并不明显，产品的竞争性也越小，找不到市场参考价格，因此内部转

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移定价依据协商价格比较适当。

(2)作为公司老总，在产品的生产期可以参考替代品的价格定价，在衰退期

时既可以使用相似品的价格定价也可以使用协商定价。

2.王某现在是中国有名的上市公司的总裁，该公司主营家用电器，每年出

口到美国的冰箱占总产量的30%。因此，为了企业的发展需要，王某与董事会

研究达成一致：到美国设立分支机构。但是让王某为难的是他不知道应该设立

什么类型的公司。

要求：请作为公司的顾问，帮助王某分析在美国设立的分支机构。

答：分公司与子公司的内涵有所不同，可以通过分公司和子公司的区别来

分析本企业所使用的分支机构应为哪种。

分公司与子公司的主要区别为：①法律地位不同;②创办手续不同;③资本和

偿债责任不同;④利税处理不同。

3.20世纪90年代以来，越来越多的经济学家、财务专家和企业管理专家

认为，在传统会计制度下利润为正的企业并不一定真正创造价值，换句话说，

利润指标并不能完全反映出资本经营的效率和价值创造。

以美国安然公司为例。这家公司曾经是美国最大的能源公司，但在2001

年12月突然申请破产保护。安然公司在财务丑闻暴露之前，连续几年对社会

和股东披露的净利润、每股盈利指标都是不错的。1998年安然公司的净利润为

7亿多美元，每股盈利为1.1美元;

1999年净利润为9亿美元，每股盈利近1.4美元;2000年净利润近10亿

美元，每股盈利为1.2亿美元。该公司在2000年年报中对股东声称：“安然

在2000年业绩非常好。公司的净利润在2000年创历史纪录，每股盈利也保

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持较高水平，并且盈利有望继续提高。”

但用经济增加值(EVA)的分析方法来评价安然公司的业绩时，我们却得到一

个截然相反的结论：1998