建筑-建筑行业2025年投资策略：内外共振，看好化债和“一带一路”(202412).pdfVIP

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建筑行业2025年投资策略：内外共振，看好化债

和“一带一路”

＃createTime1＃2024年12月11日

投资要点

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⚫行业基本面回顾及展望：建筑行业2024年面临一定压力，在化债政策的推动

下，预计2025年基建投资仍将维持较高景气度。2024年前三季度，建筑工程

行业新签合同、收入和利润近年来首次下滑，其中新签订单同比下降4.7%，

上市建筑工程企业营业收入、归母净利润同比分别下降5.0%、11.8%。展望

2025年，在经济弱复苏背景下，消费、出口仍然面临不确定性，而2025年提

前批专项债额度预计提前下达，以更好保障重点领域重大项目资金需求，基

建仍然受到政策的重视，特别是水利、电力支持政策以及投资力度持续加大。

同时，化债力度加大，地方政府债务压力缓解，有望腾出更多资金用于基础设

施投资，需求逐步释放，实物工作量有望加速形