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12月市场回顾:权重上涨,四大行新高.pdfVIP

12月市场回顾:权重上涨,四大行新高.pdf

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策略专题报告/证券研究报告

内容目录

1海外:美联储1月“按兵不动”概率约九成3

2国内宏观:决策层积极定调来年5

3A股市场:权重上涨,四大行新高6

4未来一个月重点关注事件一览10

5风险提示10

图表目录

图1.过去一个月全球大类资产走势:NYMEX天然气连续两个月领涨3

图2.市场预期1月按兵不动的概率仍在九成左右4

图3.美元指数触及年内新高4

图4.金价承压,本月下跌1.1%4

图5.本月大盘表现更佳7

图6.TMT和大金融风格占优7

图7.通信、银行以及电子为本月表现前三的行业8

图8.政策预期兑现,涨停公司占比回落8

图9.本月上涨公司占比逐周下降8

图10.政策和宏观数据空窗期,市场情绪走低,杠杆资金风险偏好降至半年低位9

图11.未来1月关注中国12月PMI、美联储12月CPI等10

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

策略专题报告/证券研究报告

1海外:美联储1月“按兵不动”概率约九成

海外方面,美国经济维持韧性,降息预期有所回落。美国12月制造业PMI创今

年6月以来的最高水平,新订单指数创五个月以来的最大涨幅,表明美国制造业

正在企稳。11月零售销售略超预期,显示出消费者支出的韧性持续,其中,汽车

购买量激增,网上购物强劲增长,但其他领域的支出喜忧参半。通胀方面,11月

CPI同环比加速上行,核心CPI与核心PCE持平10月,显示价格压力有所放缓,

不过仍高于美联储2%的通胀目标。就业方面,11月非农新增就业小幅高于预期,

且前值上修,不过同时失业率高于预期。相比非农对应的机构调查,在天气因素

干扰下,失业率对应的家庭调查相对或更为准确。美联储12月FOMC会议表态

更加谨慎,声明中最重要的变化在于对后续降息的节奏加了定语,从“考虑联邦

基金利率目标区间调整”变成“考虑联邦基金利率目标区间进一步调整的幅度和

时点”。后续美联储或将采取更谨慎的降息路径,其中通胀能否继续下行是降息

的必要条件。截至12月27日,美债利率较11月上行44BPs至4.62%,美元指数

上涨2.1%至108.02。美股市场方面,纳指涨2.6%、标普500跌-1.0%、道指跌4.3%。

图1.过去一个月全球大类资产走势:NYMEX天然气连续两个月领涨

12月涨跌幅(%)年初至今(%)

NYMEX天然气

俄罗斯卢布

FAAMNG

日经225

恒生国企

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