重点注释agency problem sean代理问题.pdfVIP

注：蓝色highlight的部分表示有待考证；notes的全版文件较大，要得和我联系。

Arnold,B.Lange,P.D.“Enron:anexaminationofagencyproblems”这篇examcase很清晰的

解释了Agencytheory在解释Enronscandal上的应用。为：Enron的collapse是由于

Agencyproblem引起的agencycost,而本来可以用于mitigateagencycost的工具Financial

reporting,auditing,corporategovernance分别失效，导致最后的agencyproblem引起了

的agencycost，Enron崩塌。

个人觉得：

Agencyproblem这条主轴线既可以串起Enroncase中各个failure(CG,Audit,FR)和结果的联

系。也可以作为建立AGS这门课里主要的3个概念CorporateGovernance,Auditing,earning

management的经脉，因为各个概念的本质achievegoalcongruence(incentivemechanism)

monitorbehavior—CG,ensurethecredibilityofFR—auditing,disclosecompanyinformation

throughFR(+or-)–earningmanagement都是为了控制引起Agencycost的各个环节，从而实

现minimizeagencycost,gaincompanysuccessfulperformanceandtheizedshareholders’

wealth.

Revision的PPT里对每一块内容的提问也都是，CG/Auditing/FR有哪些不足之处（在这个

case中产生hugeagencycost的），产生的reform（是否能帮助在今后减少agency

cost）,以及这些变化是不是真的有效（从多大程度上可以做到促进reachgoalcongruenceand

eliminateinformationasymmetry）。

具体地说：

Concepts:

Agencytheory:

Atheoryexplainingtherelationshipbetweenprincipals,suchasashareholders,and

agents,suchasacompanyecutives.Inthisrelationshiptheprincipaldelegatesorhires

anagenttoperformwork.Thetheoryattemptstodealwithtwospecificproblems:first,

thatthegoalsoftheprincipalandagentareinconflict(agencyproblem),andsecond,that

theprincipalandagenthavedifferenttolerancesforrisk.

Agencyproblem:

Aconflictofinterestarisingbetweenprincipalandagentbecauseofdifferinggoals.

Agencycost:

Atypeofinternal