【东海证券-2025研报】公司简评报告：2024销量稳中有进，2025电动化、全球化战略加速推进.pdfVIP

公

司

研

究[Table_Reportdate]

2025年01月07日

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买入（维持）长安汽车（000625）：2024销量稳中有

公报告原因：重大事项进，2025电动化、全球化战略加速推进

司

简——公司简评报告

评[Table_Authors][table_main]

证券分析师

黄涵虚S0630522060001投资要点

hhx@

汽联系人➢事件：长安汽车发布2024年12月产销快报。公司12月汽车批发销量为25.07万辆，同环比

车陈芯楠分别+16.55%/-9.60%，2024年累计批发销量268.38万辆，累计同比+14.79%。其中，自

cxn@主乘用车12月批发销量为15.05万辆，同环比分别+31.99%/-20.37%，2024年累计批发销

量为166.83万辆，同比+4.46%；自主品牌新能源12月销量达9.13万辆，同环比分别

[Table_cominfo]

数据日期2025/01/06+53.83%/-10.74%，2024年累计销量为73.46万辆，同比+54.97%。

收盘价12.71

总股本(万股)991,409➢2024年新能源销量目标基本完成，阿维塔销量破万延续。1）总销量方面：受益于补贴政

流通A股/B股(万股)821,940/164,161策拉动及深蓝、阿维塔品牌发力，公司2024年汽车批发销量、自主品牌销量、自主乘用车

资产负债率(%)59.36%

销量均同比稳步提升。2）新能源方面：公司2024年自主品牌新能源销量贴近75万辆的新

市净率(倍)1.69

能源销量目标（不考虑合资情况下，实际达成率97.95%），自主新能源渗透率持续提升至

净资产收益率(加权)4.95

12个月内最高/最低价18.90/11.4345.92%。分品牌来看，启源2024年全年销量14.63万辆，12月单月销量1.67万辆，同比增

幅明显；阿维塔2024年全年销量7.36万辆，12月单月销量1.11万辆，销量连续3个月破万，

[Table_QuotePic]态势持续向好；深蓝2024年全年销量24.39万辆，12月单月交付量3.66万辆，环比小幅提

39%

30%升。3）出口方面：公司2024年海外出口销量53.62万辆，同比+49.6%。

20%

10%➢2025年销量目标剑指300万辆，新能源转型及全球化再加速。1）销量目标：2025年集团

0%总销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆，海外销量目标为100万辆。深蓝和阿

-10%维塔分别瞄准50万台（含10万台海外销量）和22万的全球销量目标。2）新车型规划：2025

-20%年计划上市13款新能源产品，其中深蓝计