国际三大评级机构(详细版).ppt

logo前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。公开信息评级每年根据财务报告审核一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用素质时，我们也会实时对评级加以审核。公开信息评级没有评级展望，不附有+或-号。但如果评级受到主权评级的上限限制时，+或-号有可能被使用。评级符号后标有pi表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析的依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。010201公开信息评级pi短期信用评级前期准备阶段(约一周时间)信息收集阶段(约一周时间)信息处理阶段(约三天时间)初步评级阶段(约四天时间)确定等级阶段(约十天时间)公布等级阶段跟踪评级阶段资料来源：百度百科评级程序三大评级机构信用评级(CreditRating)，又称资信评级，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。信用评级有狭义和广义两种定义。狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债务人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。信用评级的定义关于信用评级的概念，主要包括三方面：01首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。02其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。03第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。04解读三大评级机构1975年美国证券交易委员会SEC认可穆迪公司、标准普尔、惠誉国际为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”（NationallyRecognizedStatisticalRatingOrganization）。穆迪穆迪公司总部位于纽约的曼哈顿，最初由JohnMoody在1900年创立。01穆迪投资服务公司曾经是邓白氏（DunBradstree）的子公司，2001年邓白氏公司和穆迪公司两家公司分拆，分别成为独立的上市公司。02穆迪公司的创始人是约翰·穆迪，他在1909年首创对铁路债券进行信用评级。1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。目前，穆迪在全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，股票在纽约证券交易所上市交易（代码MCO）。03穆迪投资服务有限公司邓白氏集团邓白氏(TheDunBradstreetCorporation,NYSE：DNB),是一家有国际知名度的企业资讯和金融分析公司，总部设在美国新泽西州。2003年收购了商业信息公司Hoovers。2000年曾将专事商业信用评级的子公司穆迪分出，单独上市。该企业品牌在世界品牌实验室（WorldBrandLab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第一百四十。穆迪同标准.普尔同是世界最著名的债券评级机构，也是世界三大评级机构之一（另外两个公司是标普与惠誉评级）。它的业务与评级与标准普尔大同小异。信用质量的等级用评级符号来表示，每个符号代表一个组别，组内的信用特征大体相似。评级符号分为以下九种，代表从最低信用风险到最高信用风险：AaaAaABaaBaBCaaCaC01穆迪在从Aa到Caa的各个基本等级后面加上修正数字1、2及3。01信用评级标准穆迪长期债务评级（到期日一年或以上）短期债务评级(到期日一年以内)标准普尔标准普尔（StandardPoors）是世界权威金融分析机构，总部位于美国纽约市，由亨利·瓦纳姆·普尔先生（MrHenryVarnumPoor）于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。现在，标准普尔是麦格劳-希尔集团的子公司，专为全球资本市场提供独立信用评级、指数服务、风险评估、投资研究和数据服务，标准普尔在业内一向处于领先