安全行业市场前景及投资研究报告：板块改善趋势加强，ROE向好.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|

证券研究报告

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行业行业评级买入

前次评级买入

板块改善趋势加强，ROE向好可期报告日期2025-01-12

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核心观点：[Table_Author]

⚫近期合同公告频次提升，国防科技工业工作会议提出“紧抓快干”，

板块改善趋势有望进一步加强。1月9日，国科军工公告7.39亿元两

型主用弹药等弹药产品2025年年度订货合同，大立科技公告7100万

元某型光电系统研制合同。1月5日，2025年国防科技工业工作会议

在京召开，部署2025年重点任务，号召动员全系统凝心聚力，紧抓快

干，加快推动国防科技工业高质量发展。据国家国防科技工业局1月

6日消息，近日中央军委纪律检查委员会印发《精准规范问责常见情

形》，督促和激励各级党组织、党员领导干部认真履职、担当作为。

据中国航发1月6日消息，近日党组印发2025年一号文，号召全体

干部职工坚决完成“十四五”规划各项任务，为实现“十五五”良好

开局打牢坚实基础。可观察到近期部分公司陆续公告销售合同，多单

位工作会议着重强调打好“十四五”收官之战，规划“十五五”良好

开局，我们看好装备采购景气恢复下板块25年业绩改善弹性。

⚫低空和船舶景气度进一步上行。据低空经济观察，交通运输部近日发

布《交通运输标准提升行动方案（2024-2027年）》，明确表示加快

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推动无人机创新应用场景规模化落地。据低空产业联盟，1月7日中相关研究：

国民用航空局航空器适航审定司就《民用无人驾驶航空器系统分布式行业:新·视角：燃2025-01-06

操作自动化等级测试（征求意见稿）》公开征求意见。据龙de船人公气轮机，清洁调峰驱动，

众号，克拉克森数据显示2024年全年全球船厂新船订单同比增长AIDC潜在看点，空间广阔

行业:新·视角：装2025-01-06

34%，达2007年以来最高水平。中国市场份额70%，韩国仅17%。

⚫基于PB-ROE模型，我们强调军工板块25年投资策略有四：（1）备维修，穿越周期