半导体行业市场前景及投资研究报告：手机产品购新补贴，拉动半导体需求.pdf

行业报告|行业研究周报

半导体证券研究报告

2025年01月09日

投资评级

手机等产品购新补贴或拉动半导体需求行业评级强于大市(维持评级)

上周（12/30-01/03）半导体行情落后于主要指数。上周创业板指数下跌8.57%，上证综指下上次评级强于大市

跌5.55%，深证综指下跌7.16%，中小板指下跌6.79%，万得全A下跌7.00%，申万半导体行业

指数下跌10.78%。半导体各细分板块全部下跌，半导体制造板块跌幅最小，IC设计板块跌幅

最大。半导体细分板块中，封测板块上周下跌12.0%，半导体材料板块上周下跌8.5%，分立器

件板块上周下跌9.8%，IC设计板块上周下跌12.4%，半导体设备板块上周下跌9.9%，半导体制

造板块上周下跌7.2%，其他板块上周下跌10.5%。

受益于新款旗舰手机发布、双十一等消费节等因素影响预计行业终端销售额有望环比持续增

长，我们认为应该提高对需求端创新的敏锐度，优先被消费者接受的AI终端，有望成为新的

热门应用，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营

上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，预

计人工智能/卫星通讯/AR或将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续

体现出主题性机会。

手机等产品购新补贴或拉动半导体需求。1月3日国家表示，对个人消费者购买手机、

平板、智能手表手环等数码产品给予补贴。在24年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础

上，近期再下达一批项目清单，推动尽快形成实物工作量。11月以来，江苏、贵州等地陆续行业走势图

开启手机补贴，在的指导下我们预计后面可以看到全国更多地区将手机等产品纳入补贴半导体沪深300

范围，在AI提升了新产品的使用体验的背景下，我们预计购新补贴或加速消费者换机，建议

关注手机/平板/智能手表手环相关芯片需求的提升。45%

34%

23%

CES召开，智能眼镜厂家争相参与“科技春晚”，AIPC持续技术迭代，关注新品发布。CES202512%

1%

于1月7日至10日在美国拉斯维加斯召开，除英伟达、AMD、三星、英特尔、亚马逊、索尼-10%

-21%

等科技巨头外，雷鸟创新、INAIR、小派科技、大朋VR、雷神科技、Rokid、Vuzix、玩出梦想、1234567890121