水电行业24Q4电量报告：蓄能与利率的良好开端，电量与估值的双重期待.pdf

1、本文档共20页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

深度分析|公用事业

目录索引

一、Q4来水偏枯，水电发电量下滑6

（一）Q4来水略偏枯，年末蓄水好转6

（二）发电量测算——长江电力8

（三）发电量测算——雅砻江水电9

（四）发电量测算——大渡河10

二、蓄能：年末长电、雅砻江蓄能同比+40、+59亿度11

（一）雅砻江水电——12月末蓄能同比偏高约59.48亿度11

（二）长江电力——截至12月末累计蓄能同比偏高40亿度13

三、电价下滑影响有限，利率下行提升水电估值16

四、标的推荐20

（一）国投电力：水电盈利稳健，蓄能高位增厚业绩21

（二）长江电力：年末蓄水转好，水电龙头业绩稳健21

（三）川投能源：雅砻江蓄能高位增厚业绩，大渡河电站投产在即22

五、风险提示22

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明

3/24

深度分析|公用事业

图表索引

图1：2024Q4乌东德平均入库流

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

用户编号：6010104234000003

更多 >