【宝城期货-2025研报】美农报告利多影响释放，豆类外强内弱持续.pdfVIP

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豆类|周报

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2025年01月12日豆类

生猪

美农报告利多影响释放豆类外强内弱持续

核心观点

大豆

美国农业部1月份报告显示，美国2024/25年度大豆单产预估为50.7蒲

式耳/英亩，较12月预估的51.7蒲式耳/英亩下调1蒲式耳/英亩。美国2024/25

年度大豆产量预估下调至43.66亿蒲式耳，较12月预估的44.61亿蒲式耳下

调9500万蒲式耳。美国2024/25年度大豆期末库存预估为3.8亿蒲式耳，较

12月预估的4.7亿蒲式耳下调9000万蒲式耳。美国农业部公布的1月份供需

报告显示，巴西2024/25年度大豆产量预估为1.69亿吨，与12月份预估持

姓名：毕慧

平。阿根廷2024/25年度大豆产量预估为5200万吨，与12月预估持平。中国

宝城期货投资咨询部2024/25年度大豆进口预估为10900万吨，与12月预估持平。全球2024/25

从业资格证号：F0268536年度大豆产量预估为4.2426亿吨，低于12月份预估的4.2714亿吨。全球

2024/25年度大豆期末库存预估为1.2837亿吨，低于12月预估的1.3187亿

投资咨询证号：Z0011311

吨。报告整体利多，美豆期价迎来强劲反弹。国内大豆期价表现明显弱于外盘，

电话：0411局部地区到货和卸港的推迟，可能会增加后续的供应量，而来自贸易商的数据

显示，1月份到货量预计将升至800-820万吨左右，2-3月到货预估平均在500-

邮箱：bihui@

550万吨。目前供应端偏紧仍然局限于短期局部情况，需要关注后续市场交投

变化。整体来看，豆类期价走势偏弱，弱势格局尚未改变，短期走势弱于外盘，

震荡运行为主。

作者声明豆粕

本人具有中国期货业协目前供应端偏紧仍然局限于短期局部情况，需要关注后续市场交投情况。

会授予的期货从业资格证部分油厂整体开机率不高，豆粕供应区域性相对偏紧。2025年第1周，我国

书，期货投资咨询资格证主流油厂开机率再次下降，当周开机率为46.36%，周比下滑4个百分点。油

书，本人承诺以勤勉的职业厂豆粕库存不降反增，反映出下游需求的谨慎。春节假期临近，饲料企业缓慢

态度，独立、客观地出具本开启节前备货，物理库存有所抬升，但由于生猪价格持续表现低迷，需求缺乏

报告。本报告清晰准确地反明显增量，预计现阶段终端厂商仍以执行合同和刚需备货为主。整体来看，豆

映了本人的研究观点。本人类期价走势偏弱，弱势格局尚未改变，短期走势跟随外盘反弹，整体反弹空间

不会因本报告中的