【宝城期货-2025研报】乐观情绪降温，煤价逐渐企稳.pdfVIP

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动力煤|周报

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2025年1月12日动力煤周报

乐观情绪降温，煤价逐渐企稳

核心观点

本周，北港动力煤价格暂稳运行，根据iFind统计，截至1月9日，

北港5500K报价767元/吨，周环比上涨2元/吨。1月上旬，因完成年度

产量目标停产的煤矿逐渐复产，但随着春节临近，主产区个别民营煤矿

陆续开始放假，其余绝大多数煤矿维持正常产销。进口方面，根据钢联

统计，1月首周，我国海运煤到港量785.4万吨，周环比下降97.9万吨，

宝城期货研究所但数量整体可观。综合来看，年关将至，国内动力煤供应边际小幅收

缩，但整体供应依然充足。需求方面，1月6日国家气候中心更新春节前

姓名：涂伟华后的国内气候预测，整体观点与此前的预测报告一致，即国内大部地区

宝城期货投资咨询部气温接近常年同期到偏高，今冬明春居民取暖需求难有超预期表现。另

外，1月下旬开始，我国西南地区中北部和西北地区南部降水将明显偏

从业资格证号：F3060359

多，其中水电大省四川的东部和云南东北部降水将较常年偏多2~5成，水

投资咨询证号：Z0011688电改善将略微分担火电压力。iFind数据显示，截止到1月8日，三峡水

电话：0571库入库流量为7500立方米/秒，周环比降低1.3%，同比增加11.9%；出库

流量为6940立方米/秒，周环比降低0.1%，同比增加15.1%，虽然绝对量

邮箱：tuweihua@

不高，但同比去年有所增加。最后，库存方面，截至1月9日，环渤海9

港煤炭总库存2484.3万吨，周环比去库55.0万吨，去库速度偏缓，且绝

对库存为2020年以来的最高水平，较去年同期偏高81.9万吨。整体来

作者声明

看，现阶段动力煤供应充足，同时暖冬预期之下，电煤需求难有超预期

本人具有中国期货业协会

授予的期货从业资格证书，本改善，叠加港口环节煤炭库存充足，东南沿海城市终端用煤企业又有外

人承诺以勤勉的职业态度，独贸煤补充，国内动力煤市场氛围并未根本性扭转，价格在跌入长协区间

立、客观地出具本报告。本报后，市场采购需求阶段性释放，但仍缺乏持续向上的驱动，预计下周动

告清晰准确地反映了本人的研力煤价格仍将维持低位运行。

究观点。本人不曾因，不因，

也将不会因本报告中的具体推（仅供参考，不构成任何投资建议）

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