【宝城期货-2025研报】煤焦日报：市场氛围好转，煤焦低位反弹.pdfVIP

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2025年1月13日煤焦日报

市场氛围好转，煤焦低位反弹

核心观点

焦炭：1月13日，焦炭主力合约报收于1725.0元/吨，录得2.28%的涨

幅。在上周五夜盘低位反弹后，本周一日内维持震荡运行。现阶段，钢厂

维持压价采购态度，下游焦炭库存持续回升，截至最新，钢厂焦炭库存

673.94万吨，同比偏高26.38万吨，可用天数达到13.56天，冬储补库

需求已部分兑现，后续采购压力有限，预计难对焦炭现货价格形成有效支

撑。焦炭第六轮降价落地以后，现货氛围仍偏悲观，不排除钢厂进一步提

降的可能。期货市场方面，目前弱现实与弱预期叠加，带动焦炭主力合约

维持弱势运行，均线呈空头排列。不过，1月10日国新办发布会传达出积

极的财政信号，市场氛围略有改善。从产业数据来看，截至1月10日当

周，全样本焦化厂焦炭日均产量111.93万吨，周环比下降0.52万吨；下

游247家钢厂铁水日均产量224.37万吨，周环比下降0.83万吨。焦炭供

需双降，基本面变化不大，整体符合市场预期。值得注意的是，随着焦

煤、焦炭价格持续走低，后续进一步下跌的阻力将逐渐加大。尤其是焦煤

主力合约价格跌破1100元/吨，继续走弱将接近蒙5长协优惠价，届时原

材料预计会有一定支撑。综上，焦炭短期基本面偏空，且暂时缺乏向上驱

姓名：涂伟华

动，预计近期焦炭仍将维持低位震荡运行，市场多空博弈激烈，建议暂时

宝城期货投资咨询部观望，重点关注节前政策端动态以及节后复产预期影响。

从业资格证号：F3060359

焦煤：1月13日，焦煤主力合约报收于1119.5元/吨，日内录得2.61%的

投资咨询证号：Z0011688涨幅，焦煤期货低位小幅反弹。进入新一年度，焦煤产量逐渐恢复，最新

一期523家炼焦煤矿山精煤日均产量80.3万吨，周环比增8.7万吨。与

电话：0571

此同时，中蒙口岸蒙煤通车数也迎来回升，1月份以来，甘其毛都口岸日

邮箱：tuweihua@均通关车数由12月下旬的400车左右增加至900车左右，焦煤供应如期

增长，对市场氛围形成压制。另外，下游焦企开工水平继续下滑，焦炭第

六轮降价落地以后，独立焦化厂吨焦盈利走弱，生产积极性降低，截至1

作者声明月10日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量111.93万吨，周环比下降

本人具有中国期货业协会0.52万吨。可见，焦煤供强需弱格局并未扭转，基本