转债策略月报：如何用转债防守.pdf

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年月日

内容目录

一、市场回顾3

1.震荡行情下，转债收涨且跑赢权益3

2.转债价格冲高回落，估值反弹4

3.关注转债持有人结构变化7

4.12月新发4只可转债8

二、策略布局9

风险提示9

图表目录

图表1：12月中证转债指数跑赢多数权益指数（%）3

图表2：12月权益及转债分行业走势情况3

图表3：11月权益及转债分行业走势情况4

图表4：全市场可转债算数平均价格（元）4

图表5：全市场可转债余额加权平均价格（元）4

图表6：全市场可转债约算数平均转股溢价率5

图表7：全市场可转债余额加权平均转股溢价率5

图表8：不同平价区间的余额加权转股溢价率（%）5

图表9：万得可转债风格指数价格（截至2024.12.30；元）5

图表10：万得可转债评级指数价格（截至2024.12.30；元）6

图表11：12月万得可转债行业指数涨跌幅（%）6

图表12：不同类型转债的余额加权转股溢价率（%）6

图表13：上交所可转债持有人结构（截至2024年12月）7

图表14：上交所可转债前5大可转债持有人持有面值（单位：亿元）7

图表15：深交所可转债持有人结构（截至2024年12月）7

图表16：深交所可转债前5大可转债持有人持有面值（单位：亿元）7

图表17：2021年-2024年可转债发行数量及规模8

图表18：截至2024年12月30日待发行可转债情况8

图表19：即将可能触发下修的可转债8

图表20：即将可能触发赎回的可转债8

图表21：推荐转债组合（数据截至2025.1.7）9

P.2请仔细阅读本报告末页声明

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年月日

一、市场回顾

1.震荡行情下，转债收涨且跑赢权益

截至12月30日收盘，上证指数月度上涨0.76%，沪深300、上证50均有涨幅，但中

证1000、深证成指、创业板指跌幅较为明显，中小盘表现不佳。中证转债指数延续9月

以来的上涨态势，12月上涨1.49%，环比涨幅略有下降，仍跑赢权益0.73pcts。震荡行

情下，兼具抗跌与跟涨属性的转债资产配置价值凸显。