银行业理财子产品发行指数周报第189期：发行指数量缩价升，12月理财子产品总结.pdf

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3、重点理财子产品介绍

上周重点产品共1只，是工银理财发行的1只固收类产品：中银理财-ESG优享固收90天持有期。

4.最新观点更新：12月理财子产品发行总结：量升价降偏好降

从发行数量来看，12月样本理财子公司共计发行559只理财产品，发行数量较11月环比上升41只，包括

542只固收类产品，占比96.96%，17只混合类，占比3.04%，混合类产品占比下降；0只权益类产品。其中，

共计有426支封闭式净值型产品，占比76.2%，133只开放式净值型产品，占比23.8%，0支开放式非净值型产

品。

从发行产品的风险等级来看，一级（低）风险的产品有85只，占比15.2%；二级（中低）风险的产品有

470只，占比84.0%；三级（中）风险的产品有4只，占比0.7%；四级（中高）风险产品有0只。3级及其以

上产品占比环比大幅降低，预计主要原因是年末居民风险厌恶程度显著提高，风险偏好降低，而且从数据看，

居民风险偏好再次跌破3月的最低点。

从发行基准利率来看，12月理财产品整体平均发行基准利率为2.63%，较11月环比下降6个bp，固收类

产品平均业绩比较基准为2.63%，而混合类产品平均业绩比较基准为2.61%。基准利率下降主要原因是：非银

同业活期存款利率在12月下调20-30个bp，监管禁止通过收盘价、平滑估值和自建估值模型来熨平产品净值

波动，1年期和10年国债利率跌破1%和2%。预计后续利率下行理由依然成立，后续业绩比较基准仍将下降。

从不同理财子公司发行情况来看，发行数量最多的是光大理财，发行了90只理财产品，其次是招银理财，

发行了66只理财产品。发行基准利率最高的是招银理财，平均业绩比较基准为2.86%，其次是交银理财，平均

业绩比较基准为2.76%，发行基准利率最低的是工银理财，为2.34%。

从不同期限的产品发行数量来看，12月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3年（含）占比为

30.95%；其次占比较大的是3-6个月（含）产品，占比26.48%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，1-

3年（含）产品的平均发行基准利率为2.79%；6-12个月（含）平均发行基准利率为2.71%；3-6个月（含）平

均发行基准利率2.43%；T+0平均发行基准利率为2.47%。

整体来看，2024年12月，总体发行数量上升，绝大多数仍为固收类产品，混合类产品17只，权益类产品

0只。样本理财子的偏离度环比小幅下降；另一方面，发行基准利率环比大幅下降，混合类产品的平均业绩比

较基准利率上升。风险等级方面，12月发行的产品风险等级全部为PR3及以下，PR3产品占比0.7%，风险偏好

显著降低。PR3产品数量占比再次跌破3月的最低点（1.9%），表明居民的风险偏好再次回落。从产品维度看，

预计主要原因是12月理财子发行混合类产品环比减少，而且混合类产品大部分为PR2。从绝对值来看，当前风

险指数和平均基准利率在持续下行，不排除后续继续降低的可能。创新产品方面，样本理财子在12月发行了

17只创新产品，创新产品发行数量及发行创新产品的理财子数量下降。

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目录

一、理财子产品发行指数简介1

二、三大指数环比变化情况2

三、样本理财子公司发行情况4

四、理财子产品净值变动：上周，理财子产品净值上升6

五、资金流向和上证指数7

六、样本理财子固定收