机械设备行业跟踪报告.docx

正文目录

期间行情回顾 1

期间行情走势 1

期间行业估值 2

行业数据跟踪汇总 3

行业内重要动态 10

投资建议 15

风险提示 15

图表目录

图1、申万一级行业指数涨跌幅（2024.12.16~2025.01.01） 1

图2、申万机械设备行业三级子行业涨跌幅（2024.12.16~2025.01.01） 2

图3、申万机械设备行业以及其二级子行业市盈率走势（2023.12.29~2024.12.31） 3

图4、中国制造业PMI（1） 3

图5、中国制造业PMI（2） 4

图6、中国规模以上工业企业营收成本累计同比以及营业利润率累计值变动情况 4

图7、中国规模以上制造业企业营收成本累计同比以及营业利润率累计值变动情况 5

图8、中国金属切削机床产量累计值变动情况（单位：万台） 5

图9、中国金属成形机床产量累计值变动情况（万台） 6

图10、中国工业机器人产量累计值变动情况（台/套） 6

图11、中国挖掘、铲土运输设备当月产量变动状况 7

图12、中国挖掘机当月产销量变动状况 7

图13、中国小松挖掘机开工月时长变动状况 7

图14、中国叉车当月销量变动状况 8

图15、中国装载机当月销量变动状况 8

图16、中国汽车起重机当月销量变动状况 9

图17、中国随车起重机当月销量变动状况 9

图18、中国履带式起重机当月销量变动状况 9

图19、中国自卸车当月产量变动状况 10

图20、中国自卸车当月销量变动状况 10

表1、申万机械设备行业市盈率水平（截至2024.12.31） 2

期间行情回顾

期间行情走势

2024.12.16~2025.01.01期间，申万机械设备行业指数逆转上个报告期

（2024.12.02~2024.12.15，下同）的上涨行情出现大幅度下跌，跌幅达到6.13%，在申万一级行业指数中排名第17位（共31个行业），报告期内绝大多数申万一级行业指数下跌，机械设备行业指数跌幅较大，其排名相较上个报告期明显下降，处于申万一级行业的中游水平，同期沪深300指数或主要由于银行业拉抬的原因反而上涨0.04%，申万机械行业指数的涨跌幅较沪深300指数大幅度低出6.17个百分点；期间，在申万机械设备行业的581支个股中，有

60支个股上涨，520支个股下跌，涨跌个股数量分别占申万机械设备行业全部个股的10.33%、89.50%，机械设备行业中的标的将近90%下跌，而在全部A股中，分别有10.66%、89.04%的个股上涨、下跌。从指数与个股角度综合来看，本报告期内，机械设备行业的整体行情不及大盘，存在明显的回调趋势。

图1、申万一级行业指数涨跌幅（2024.12.16~2025.01.01）

资料来源：同花顺iFind，江海证券研究发展部

报告期内，机械设备相关的三级子行业指数仅激光设备有所上涨，涨幅仅为0.30%，其他三级子行业指数均有所下行，其中降幅最小的三个子行业分别为轨交设备Ⅲ、工程机械整机、其他自动化设备，降幅分别达到0.53%、1.77%、3.01%，跌幅最高的三个子行业分别为仪器仪表、机器人、印刷包装机械，降幅分别达到13.09%、14.18%、16.51%；期间，分别存在1个、21个机械设备相关的三级子行业的行情均有所改善、恶化，其中存在16个子行业指数由涨转跌。需要注意的是，报告期内机械设备三级子行业的行情集体回调，但激光设备的行情却保持上涨，虽然涨幅依然保持较低水平，但仍需持续关注其

指数接下来是否会延时回调。

图2、申万机械设备行业三级子行业涨跌幅（2024.12.16~2025.01.01）

资料来源：同花顺iFind，江海证券研究发展部

期间行业估值

估值方面，截至2024年12月31日，申万机械设备行业指数PE（TTM，

剔除负值）为26.01倍，在过去5年中所处的分位数为54.48%，相对上个报告

期末显著下行，行业估值水平位于过去5年中的中游位置；二级子行业中，相较上个报告期末，本报告期末专用设备与自动化设备行业指数在过去五年中的估值水平大幅度回调至中下游水平，未来回弹势能显现，轨交设备Ⅱ则在市盈率微幅上升的情况下五年期分位数小幅度下降，但其估值仍处于历史前5%的水平范围内，积蓄的下行势能仍然有待释放。

表1、申万机械设备行业市盈率水平（截至2024.12.31）

机械设备

通用设备

专用设备

轨交设备Ⅱ

工程机械

自动化设备

PE（TTM，剔除负值）

26.01

31.08

24.13

20.10

19.