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纳税Taxpaying财会研究

从九好集团财务欺诈事件看上市公司财务舞弊

刘珏

（湖北经济学院，湖北武汉430205）

摘要：随着国际化与经济全球化进程的发展，财务舞弊问题引发了人们对财务舞弊相关问题的广泛关注，本文将介绍财务

舞弊的概念及其动因，并简述财务舞弊的后果与应对手段。再以“九好集团欺诈发行案”为例，分别从九好集团财务舞弊动因、九

好集团的财务舞弊手法以及九好集团财务舞弊的后果三个方面进行研究分析。最后参照研究分析的结果，本文将从九好集团方

和政府及相关监管部门三个角度阐述从这场收购获得的启示。

关键词：财务舞弊；财务欺诈；九好集团

一、关于上市公司的财务舞弊进出口业务等，于2012年在深交所上市，成功登陆中小板。但

随着我国的市场体系的快速发展，我国财务舞弊问题也逐自2013年始其净利润与营业收入皆有极大程度的下滑。

渐凸显。2018年中国证监会全年做出行政处罚决定310件，罚而此时，九好集团的净利润正在以每年60%的比率大幅度

没款资金共计106.41亿元，市场禁入50人。其中信息披露违法增长，远远超过了证监会发布的创业板上市的财务指标，2015

类案件处罚有56起，其中金亚科技虚增利润总额八千余万元，年更是达到了1.929亿的净利润，但因为成立期限不长很难合

虚增银行存款2亿元余。财务舞弊俨然已成我国资本市场上的乎标准。可以说，尴尬境地中的鞍山股份正是一个极好的

严重问题，涉及金额巨大，严重损害了投资者知情权，影响了资“壳”，也因此成了九好集团名为并购重组，实则借壳上市的

本市场发展。目标。

《独立审计具体准则第8号》对舞弊的定义为“导致会计报（3）九好集团财务欺诈的发现。2017年3月，证监会根据调

表产生不实反映的故意行为”。美国注册会计师协会则在《在查，对此次涉及并购重组的两家企业与第三方机构皆出具了罚

财务报表审计》定义为“在财务报表中蓄意错报、漏报或泄露以单，此次并购重组也被认为是“忽悠式重组”，对鞍重股份开出

欺骗财务报表使用者”。两者均强调了“特意”二字，表明了财了一张股东郭从军所持股份的司法冻结令。

务舞弊是具有主观性意识的行为。本文可以将其定义为：财务（二）对九好集团财务欺诈的动因及手段分析

舞弊是一种通过非法手段蓄意披露虚假的财务信息以欺骗报三、九好集团财务的动因分析

表使用者的行为。（1）九好集团由于成立时间短无法上市。然而其本身实力

（一）财务舞弊的动因亦受限制。在并购重组的过程中高质量的财务乃是必要条件。

关于财务舞弊动因的研究最早可追溯到1993年GJackBo⁃为了借壳上市，九好集团选择了用财务舞弊伪造财务指标进行

logna和LindquistRobertJ提出了冰山理论。冰山理论最早来源包装。

于18世纪心理学家弗洛伊德的研究，认为人格如同冰山一样，（2）九好集团为服务类轻资产公司，采用收益法对九好集

露出的只有一部分，而被掩藏起来的部分在某种程度上决定了团进行评估，因此会出现过高的利润增长情况与较大的现金

人的发展。同样的定义引申至财务舞弊概念上，则是露出的只流。每年60%以上的净利润增长率已明显提醒了这点，而其

是一部分冰山，包含组织的内部管理等部分，而海平面之下更中，来自经营活动的现金流净额便已以190%以上每年的速度

多危险未曾暴露。随后，GJackBologna提出GONE理论，又名在增长，这本身是有一定漏洞的财务报表为虚假财务数据做了

四因素理论：舞弊需要的四因素为贪婪，需求，机会与暴露，随一部分掩护。

后同样是GJBologna与JTWELLS提出风险因子理论，指舞弊（3）九好集团推出的模式为“平台+互联网”，这个模式在中

的风险因子包含一般风险因子（指进行舞弊的机会、舞弊被发国具有创新性，具有良好的市场前景。因此九好集团提供的服

现的概率以及