定量研究2025年度十大展望.pdf

金融工程

正文目录

一、看好价值类和技术类选股因子的表现6

二、成长价值切换加速，推荐关注均衡策略9

2.1.成长价值的轮动速度加快、幅度变大9

2.2.短期内可能出现价值维稳，长期看好成长主线10

2.3.建议关注均衡类型策略11

三、高分红组合配置价值依旧值得关注12

四、央国企市值管理事件蕴含投资机会15

五、人工智能等主题有望维持投资热度19

5.1.央国企改革持续深化，有助吸引长线资金入市19

5.2.AI应用加速落地，引领科技领域新篇章20

六、机器学习量化策略机会与挑战并存22

6.1.因子投资范式的转变22

6.2.机器学习因子过去一年的表现23

6.3.当前机器学习因子模型面临的挑战24

6.4.2025年机器学习量化策略展望25

七、ESG投资环境与策略表现有望持续改善26

7.1.中央两大会议助推绿色经济加速转型26

7.2.国内外ESG信息披露标准与指引密集发布27

7.3.ESG报告披露率进一步提升，高质量底层指标数量逐年增加28

7.4.ESG因子估值下降，2025年具有较高提升潜力29

八、量化公募有望再起航，增强ETF或迎快速增长30

8.1.选股机会有望触底回升，策略创新或成破局之道30

8.2.指数增强产品逆势扩张，指增ETF赛道方兴未艾32

九、被动投资首超主动权益，ETF或为未来市场主流33

9.1.ETF发展梳理33

9.2.ETF管理人分析34

9.3.ETF持有人变化分析35

十、主动管理ETF方兴未艾，债券ETF仍存较大发展空间36

敬请阅读末页的重要说明2

金融工程

10.1.谁将填补中国SmartBeta领域的空白？36

10.2.主动管理ETF方兴未艾37

10.3.债券ETF仍存较大发展空间38

图表目录

图1：过去一年行业指数表现6

图2：过去一年主要风格收益表现（未调整因子方向）6

图3：常见选股因子不同区间的多空收益表现（前10名和后10名）6

图4：大类因子的历史估值分位数（单位：%）9

图5：国证成长与国证价值的相对净值9

图6：近年来相对净值（国证成长与价值）的收益波动较早年有所提升10

图7：成长风格的赔率估计