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（医疗药品管理）选定公司同仁堂医药

选定公司：同仁堂行业归属：医药业

同仁堂2007年年末偿债能力分析

壹、企业简介：

同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年，自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。作为中国第壹个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。于世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，是第壹个于台湾注册的大陆商标。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之壹，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之壹，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。

目前，同仁堂拥有境内、外俩家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。已经形成了于集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、俩大基地、俩个院、俩个中心的“1032工程。同仁堂股份XX公司于中国证券报和亚商企业咨询XX公司共同主办的中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强的评比中蝉联第四、第五届排名第壹，科技发展股份XX公司是香港创业板表现最好的股票之壹，企业实现了良性循环。下壹步同仁堂集团将建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产运营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。

二、企业2007年偿债能力指标的计算：（壹）短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债=3007190421.08÷792341331.58=3.795

2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]=8.89

3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=1.12

4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=1.8696

5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=(889,309,064.86-38,736,298.80)÷792341331.6=1.073

（二）长期偿债能力指标

1、资产负债率=(负债总额÷资产总额)X100%=（814329930.71÷4194676558.16）X100%=19.43%

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=（814329930.71÷3380346627.45419）X100%=24.09%

3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]X100%

[814329930.71÷(3380346627.4541)]X100%=24.47%

4、利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用=（378595452.8419）÷.19=6.92

三、企业偿债能力的分析：

（壹）短期偿债能力的分析

1、历史比较分析

通过附件中同仁堂药业2007年的资料和同仁堂公布的2006年财务报表，进行比较分析。该企业实际指标值如下表：

财务指标

2007年末值

2006年末值

差额

流动比率

3.795

3.08

0.715

应收账款周转率

8.89

8.43

0.46

存货周转率

1.12

1.02

0.1

速动比率

1.8696

1.43

0.4396

现金比率

1.073

1.06

0.013

（1）流动比率分析

从上表我们能够见出，该企业2007年末值流动比率实际值高于2006年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年提高了。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。可是流动比率自身也存于壹定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进壹步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性