晶赛科技-市场前景及投资研究报告-专注石英晶振制造，高端产品加速，破发.pdfVIP

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晶赛科技（871981）

专注石英晶振制造，高端产品加速2025年01月20日

增持（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）387.27361.31573.31675.01792.13

同比(18.45)(6.70)58.6717.7417.35

归母净利润（百万元）43.60(5.67)15.4221.4530.68

同比(33.44)(112.99)372.2139.0643.06

EPS-最新摊薄（元/股）0.57(0.07)0.200.280.40

P/E（现价最新摊薄）54.74(421.27)154.76111.2977.79

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼石英晶体元器件行业领先企业：公司主要从事石英晶振及封装材料的设

计、研发、生产及销售，主要产品为晶体频率元器件。截至2024年中

报，公司共拥有专利55项，其中发明专利13项。与同行业公司相比，

公司毛利率和净利率都较高，且表现稳健。2024年H1公司营收为2.61

亿元，同比+56.2%，归母净利润扭亏，为0.06亿元。

◼晶振行业发展潜力巨大，下游行业需求不断攀升

1）石英晶振市场规模巨大，5G技术助力市场扩容。根据华经产业研究

院数据及预测，2022年受宏观经济影响，全球及中国石英晶振市场

规模出现阶段性下滑，2023年略有回升，未来随着消费电子行业回股价走势

暖，国产石英晶振市场有望在2027年扩大至161.57亿元。

2）下游应用场景广泛，未来需求量预期稳步增长。石英晶振广泛应用晶赛科技北证50

于消费电子各个细分领域。随着智能手机、可穿戴电子产品、智能168%

144%

汽车、室内终端、物联网等行业应用的不断拓宽，石英晶振市场前120%

96%

景广阔，颇具增长潜力。72%

48%

24%

◼研发创新保障优质产品，市场开拓铸就新成长0%

-24%

1）公司坚持研发创新，产品质量优势明显。公司系国家高新技术企业、-48%

2024/1/222024/5/212024/9/182025/1/16

安徽省创新型企业、省级认定企业技术中心。2024年H1，公司进

一步推进温补晶振、实时时钟晶振、差分振荡器等高端产品的拓展

及产业化，同时在光刻高频产品的研发