安全行业市场前景及投资研究报告：板块业绩底部，结构性增长.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

板块业绩接近底部，静待结构性

增长新周期到来

核心观点维持强于大市

截至1月17日，军工行业各板块共有31家公司披露2024年业绩

预告。行业整体业绩呈现下降趋势，除船舶板块外，预计2024年归母

发布日期：2025年01月20日

净利润同比均出现较大下滑，部分公司亏损。板块业绩接近底部，2025

年行业业绩有望迎来触底回升。2024年年底以来，军工板块出现诸多

积极信号，核心公司发布合同公告，核心公司业绩有望企稳，2025年

预计管理交易额增加，显示军工基本面已经开始加速回暖。

市场表现

主要内容30%

1、截至1月17日，军工行业各板块我们覆盖的公司中共有31家公司20%

披露2024年业绩预告。从已披露的数据来看，行业整体业绩呈现下降10%

趋势，除船舶板块外，预计2024年归母净利润同比均出现较大下滑，0%

部分公司亏损。板块业绩接近底部，2025年行业业绩有望迎来触底回-10%

升。2024年年底以来，军工板块出现诸多积极信号，核心公司发布合同-20%

公告，核心公司业绩有望企稳，2025年预计管理交易额增加，显示军工

-30%

基本面已经开始加速回暖。上证指数

2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重相关研究报告

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