奥迪威-市场前景及投资研究报告-智能驾驶，座舱高增长态势，无铅压电陶瓷，破发.pdfVIP

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2025年01月20日奥迪威(832491.BJ)

投资评级：增持（首次）——智能驾驶座舱高增长态势可期，无铅压电陶瓷拓宽领域天花板

投资要点：

基本盘：深耕超声波传感器20余载，2024Q1-Q3营收yoy+33%。奥迪威成立于1999年，产品主要分

为感知层的传感器产品和执行层的执行器产品两大类别。公司自主研发的AKII车载超声波传感器能满足

功能安全要求并适配AVPL2以上自动驾驶等级。2024Q1-Q3公司在智能汽车、智能仪表、安防、智能

家居等应用领域发展稳步提升，实现营收4.47亿元（yoy+33%）、归母净利润6748万元（yoy+5%）。

增长盘：布局机器人、低空等领域升级长期增量。汽车电子：超声波传感器是自动驾驶的重要辅助传感

器，研究院预计2030年我国ADAS（L1+L2）渗透率将达到约64.9%。智能座舱方面，对于

CPD功能场景，奥迪威推出了MEMS超声波传感器。机器人：奥迪威纳米界面电容原理的离电型柔性传

感器，可以快速准确对作用在产品表面的压力进行检测。2024年公司扩大了在扫地机器人、水下机器人

等应用市场推广，同时在精密工业点胶机器人、精密力控机械手等方向也取得新的技术突破。低空经济：

市场表现：

在近地面范围内，气压传感器无法应对精准测距的要求，而超声波在近地面探测精准度有明显优势。

智能仪表：超声波仪表市场是按仪表类型细分的智能水表市场中最大的细分市场，占2023年总销售额的

48.74%，ResearchandMarkets预计超声波仪表2023-2028年CAGR为15.61%。智能家电：2023年

7月奥迪威发布冰箱加湿保鲜方案，2024年3月奥迪威推出芯片级纯精油雾化方案。

潜力盘：压触传感器+执行器打开消费电子市场。公司消费电子领域产品为压触传感器和执行器，主要应

用于手机、笔记本电脑、平板电脑等产品。（1）压触执行器：替代马达产品，具备较高的供给稀缺性。

公司与、三星合作的压触执行器项目，应用于汽车智能座舱解决方案中的智能中控显示屏等。

2024年7月奥迪威发布了方向盘触觉固态按钮方案。（2）压触传感器：虚拟按键升级，达产后预计实

现2亿件产销。公司正与华硕、VIVO、小米等3C消费电子头部厂商合作。

基本数据2025年01月17日

盈利预测与评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.87、1.06和1.32亿元，对应PE为40.8、

收盘价（元）25.09

一年内最高/最低33.6、26.8倍。同业可比公司包括四方光电、柯力传感、安培龙，可比公司2024PE均值为57.1X。如

31.00/10.64

（元）

今智能座舱正呈现明显的配置下探趋势，在中低端市场配置率提升显著，公司基于CPD场景推出的

总市值（百万元）3,54