证券投资分析概论.pptVIP

集中交易室基金整合具体交易指令基金经理行业研究个股选择股票分析师债券市场研究品种选择宏观经济研究资产配置策略债券分析师基金产品要求风险控制定量分析投资策略投资决策委员会投资决策程序风险控制制度战略资产配置执行指令业绩评估交易前控制风险管理策略分析师定量分析师IT平台与数据库交易后控制图1—1中外合资基金海富通基金管理公司的投资管理模式投资基金的投资管理程序定量分析师进行第一个步骤，市场实证分析，确定定价指标，计算个股定价指标水平，形成备选股票池Ⅰ。具体方法是通过对中国股票市场进行实证研究，寻找影响股票收益率持续跑赢整个市场的因素，确定股票分析决策支持系统的定价指标。然后，计算所有A股市场股票（剔除PT股票）的相关定价指标水平，在考虑交易成本等因素对计算出的定价指标水平做适当调适当调整后，筛选出至少有一个定价指标低于行业、市场平均水平均水平的股票，形成备选股票池Ⅰ。各类研究机构与分析师进行第二步骤，盈利预测分析，以盈利预测为基础对备选股票池Ⅰ进行筛选，筛选出盈利预测指标高于行业、市场平均水平的股票，形成备选股票池Ⅱ。基金经理与分析师进行步骤三，对上市公司调研，掌握第一手资料。在此基础上通过数据平台与研究机构和分析师的宏观经济及企业环境分析，对国内外经济、宏观政策、产业环境等对行业和企业的影响进行“自上而下”和“自下而上”相结合的分析，进行风险识别，建立预测和估价模型，精选个股，形成重点关注股票池（可视情况对备选池Ⅱ做调整）。基金经理和分析师进行个股和组合检验第四步骤，对重点关注股票池进行限制性检验，流动性检验和组合风险度检验，剔除问题股、流动性差的股票以及有操纵行为的股票。基金经理和分析师进行拟定投资组合第五步骤，结合定价指标、盈利预测指标、市场调研深度分析以及限制性因素、流动性因素和组合风险度因素分析，拟定投资组合方案，制定买入、卖出操作方案。然后结合资产配置原则和市场风险分析，构建投资组合。最后基金经理将不间断地对上市公司进行跟踪分析、及时更新公司的经营和财务数据，对盈利预测和估价模型进行调整和修正，研究拟定投资组合的调整方案，以便随时根据市场状况和资产配置策略的变化调整基金的投资组合。公开渠道主要是指通过各种书刊、报纸、杂志、出版物以及电视、广播、互联网等媒体公开发布的信息。如中国证券期货年鉴、中国经济年鉴、中国统计年鉴、世界银行报告、中国证券报、上海证券报、证券时报、证券市场周刊、中央电视台第二套证券之夜、福建经济广播电台股市风云录、中国证监会网站、中国证券业协会网站、国务院发展研究中心网站、和讯网站、证券之星、各类搜索引擎等。公开渠道证券投资分析的信息来源一般说来，进行证券投资分析的信息主要来自以下四个渠道：下面是一些有特色的网站介绍：人民日报网站，网址：。这是一个综合性网站，可以了解到新闻、国家与国际大事，也有经济、金融方面的专栏。添加标题清华大学中国经济研究中心，网址：。清华大学由许多应用经济的研究可供参考。添加标题北京天则经济研究所，网址：。从该研究所可以得到许多宏观经济的数据与研究报告。这是一个民间的经济研究所，其态度将比官方研究所更客观。添加标题中国人民大学金融与证券研究所，网址：。从该研究所可以获取学术研究报告、证券研究与市场研究最新动态。添加标题国务院发展研究中心网站，网址：。该网站有宏观经济、行业经济、金融类的研究报告与相关数据，国研报告富有特色。添加标题全景网站，网址：。这个网站的特色是研究报告栏目，有许多券商研究部门上千篇研究报告，有市场研究、行业研究、公司研究的内容。此外，也可以看到香港股票市场的信息。证券之星网站，网址：。这个网站是中国点击率最高的证券网站之一，这个网站数据中心有中国所有股票该年度的财务分析评估资料。社会公众对个股的点评。和讯网，网址：。这个网址有基金栏目、债券、外汇、房地产等栏目，可以通过基金栏目了解到所有基金的评级、最新的资产净值等资料，通过债券栏目可以了解各交易所交易债券的剩余年限、到期收益率、久期与凸性、以及收益率曲线，这是一个办得很有特色的网站。中国财经信息网,网址：。这个网址信息比较快，国际财经与基金栏目办得比较有特色。单击此处添加大标题内容长城证券网站，网址：。中国证监会网站，网址：。通过这个网站可以了解最新的证券市场法律法规、政策。中国证券业协会网站，网址：。这个网站可以了解到从业资格考试、从业资格认定、券商对发展证券市场的研究论文。中国证券报网站，网址：。上海证券报网站，网址：。以上网站适合于宏观经济分析、行业与公司财务分析资料收集。此外各种行情软件的F10的资料，各大证券公司网站、基金网站、投资咨询公司网站和市场比较