医药健康行业研究：市场对左侧反转的重视上升，呼吸道感染上行关注相关板块.docx

内容目录

市场对左侧反转的重视上升；呼吸道感染上行关注相关板块 4

药品板块：中国2024年批准新药数为美国1.9倍，生物药37个创历史新高 6

中国新药上市提速，2024年中国批准新药93个；生物药新批37个，创历史新高 6

XDC赛道投入持续，信达、迈威与谊联生物的三款在研ADC，纳入突破性疗法名单 6

医疗器械：监管改革促进行业高质量发展，创新器械商业化落地加速 7

2025年医疗设备更新规模有望扩大，头部创新企业有望受益 7

三诺生物CGM欧盟新增2-17岁适用人群，产品出海稳步推进 8

生物制品：佳达修?男性适应症国内获批，关注潜在市场增量 8

医疗服务：终端诊疗人次缓慢恢复，眼科新品获批上市 10

总量：终端诊疗人次缓慢恢复，政策规范眼科价格 10

爱博医疗，首款国产龙晶?PR上市，产品成功打破进口垄断 11

中药：部分企业更新股权激励计划，企业治理改善释放积极信号 11

投资建议 14

风险提示 14

图表目录

图表1：年初至今各申万一级行业表现 4

图表2：25年1月6日~25年1月10日各申万一级行业表现 4

图表3：25年1月6日~25年1月10日医药生物申万三级细分行业涨跌幅 5

图表4：25年1月6日~25年1月10日医药生物个股涨跌幅前十 5

图表5：近6年（2019~2024）国家药监局批准新药数量及分类（单位：个） 6

图表6：2024年中国获批新药的品种与疾病分布 6

图表7：本周国内创新药监管动态(2025/01/06-2025/01/10) 7

图表8：IBI-343的两项Ⅰ期临床数据 7

图表9：三诺生物CGM第三代直接电子技术在准确度上具备优势 8

图表10：男性接种4价HPV疫苗临床获益显著 9

图表11：2022年美国适龄未成年男性HPV疫苗接种率达34.6? 9

图表12：重庆医疗卫生机构总诊疗人次数（万人次） 10

图表13：LoongCrystal龙晶?PR型有晶状体眼人工晶状体 11

图表14：东阿阿胶股权激励两版草案对比 12

图表15：江中药业股权激励两版草案对比 12

图表16：部分中药公司陆续发布新版股权激励计划 13

图表17：北方省份哨点医院报告流感样病例持续处于高位 14

图表18：南方省份哨点医院报告流感样病例近期也快速上升 14

市场对左侧反转的重视上升；呼吸道感染上行关注相关板块

近期我们在市场交流和路演中观察到，市场对左侧标的（如部分器械、中药、药店、连锁医疗医美等）关注度持续提升，建议密切关注左侧业绩反转机会；一旦短期业绩压力（如集采落地和高基数影响）出清和消除，优质底部标的存在较大弹性。

近期国内北方和部分南方地区流感和其他呼吸道感染比例持续上升，建议密切跟踪传染病态势，重点关注体外诊断（特别是POCT和微生物检测）、中药和OTC（特别是止咳、退热、感冒等品类）、疫苗、仿制药等板块。

此外，尽管短期创新药械相对走弱，但考虑2025年新管线研发不断兑现、港股上市融资趋于活跃拉动行业发展等因素，创新仍然是最重要主线之一，2025年数据兑现（如ASCO年会和其他数据披露等）值得关注。

图表1：年初至今各申万一级行业表现

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来源：ifind,

图表2：25年1月6日~25年1月10日各申万一级行业表现

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来源：ifind,

图表3：25年1月6日~25年1月10日医药生物申万三级细分行业涨跌幅

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来源：ifind,

图表4：25年1月6日~25年1月10日医药生物个股涨跌幅前十

代码

公司

涨跌幅

688758.SH

赛分科技

379?

300108.SZ

*ST吉药

53?

873167.BJ

新赣江

19?

300434.SZ

金石亚药

15?

300583.SZ

赛托生物

11?

301130.SZ

西点药业

9?

300639.SZ

凯普生物

8?

002742.SZ

ST三圣

8?

301033.SZ

迈普医学

8?

688426.SH

康为世纪

8?

300255.SZ

常山药业

-14?

002275.SZ

桂林三金

-14?

000952.SZ

广济药业

-16?

002693.SZ

双成药业

-1