第六章 证券市场运.docxVIP

PAGE

1-

第六章证券市场运

第一节证券市场概述

(1)证券市场是现代金融市场的重要组成部分，它为投资者提供了广泛的投资渠道和多元化的投资工具。证券市场的主要功能包括资源配置、风险分散、价格发现和资金筹集。在证券市场中，各类证券如股票、债券、基金等被买卖，投资者通过买卖这些证券来实现资产的增值和收益。

(2)证券市场概述中，我们首先关注证券市场的参与者。证券市场的参与者主要包括发行人、投资者、中介机构和监管机构。发行人是证券的发行主体，投资者是证券的购买者，中介机构如证券公司、会计师事务所等提供专业服务，监管机构则负责维护市场秩序，确保市场的公平、公正和透明。

(3)证券市场的组织结构通常包括证券交易所、柜台交易市场等。证券交易所是证券集中交易的场所，提供公开、公平、公正的交易环境。柜台交易市场则是指证券在证券公司等机构之间或与投资者之间进行的非集中交易。证券市场的运作规则和监管体系是保证市场稳定运行的关键，包括交易规则、信息披露制度、投资者保护措施等。

第二节证券市场的运行机制

(1)证券市场的运行机制以供需关系为核心，价格发现是其中关键环节。在交易过程中，买卖双方通过报价和交易撮合系统，形成具有代表性的价格。这一价格反映了市场对证券价值的普遍认知，同时也为投资者提供了参考。市场供求关系的变化会引起证券价格的波动，而价格波动又是市场信息传递和资源配置的重要手段。

(2)证券市场的交易机制主要包括做市商制度和竞价制度。做市商制度下，做市商作为市场的主要参与者，负责提供买卖双向报价，维持市场流动性。竞价制度则是在公开报价的基础上，通过撮合成交来确定价格。此外，证券市场还有大宗交易和融资融券等机制，为投资者提供更多的交易选择。

(3)证券市场的监管机制旨在维护市场秩序，保障投资者利益。监管机构通过制定交易规则、信息披露规定等，规范市场参与者的行为。同时，监管机构还负责对市场异常交易进行监控，以防范系统性风险。此外，投资者保护机制如投资者教育、投资者补偿基金等，也是证券市场运行机制的重要组成部分，有助于增强投资者的信心和市场的稳定性。

第三节证券市场的监管与风险控制

(1)证券市场的监管是确保市场健康稳定运行的关键环节。监管机构通过制定和执行相关法律法规，对市场参与者进行监督和管理，以维护市场的公平、公正、公开。监管内容涵盖证券发行与交易、信息披露、内部控制、投资者保护等多个方面。在监管过程中，监管机构会关注市场交易数据，如交易量、交易价格等，以识别和防范市场操纵、内幕交易等违法违规行为。

(2)证券市场的风险控制是保障投资者权益和金融市场稳定的重要措施。风险控制体系包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等多方面。市场风险控制主要通过设定交易规则和监管指标，限制市场波动，防范系统性风险。信用风险控制则涉及对发行人信用状况的评估，以及对债券发行、信用评级等环节的监管。流动性风险控制旨在确保市场在极端情况下仍能保持必要的流动性，以防止市场崩溃。

(3)投资者保护是证券市场监管的核心目标之一。监管机构通过完善投资者教育、信息披露、投资者权益保护等制度，提高投资者的风险意识和自我保护能力。投资者教育方面，监管机构会定期举办各类培训和宣传活动，普及证券市场知识和风险防范技巧。信息披露制度要求上市公司及时、准确地披露公司财务状况、经营情况等信息，保障投资者知情权。此外，监管机构还设立投资者投诉渠道，对侵害投资者权益的行为进行调查处理，维护投资者合法权益。