电气设备：分布式光伏新政落地，奠定行业量质齐升基础最新完整版本.pdfVIP

2025年01月25日行业研究●证券研究报告

电气设备行业快报

分布式光伏新政落地，奠定行业量质齐升基础投资评级领先大市维持()

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事件点评

1月23日，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》（以下

简称《管理办法》），旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。

一年行业表现

分布式与集中式并举，“新老划断”或将引发阶段性抢装。截至2024年底，分

布式与集中式等量齐观的态势明显：分布式光伏发电累计装机达到3.7亿千瓦，

占全部光伏发电装机的42%；新增装机1.2亿千瓦，占新增光伏发电装机的43%；

分布式光伏发电量3462亿千瓦时，占光伏发电量的41%。分布式光伏发电点多、

面广、涉及主体多、利益关系复杂，《管理办法》将支持分布式光伏发展与规范

发展相结合，旨在促进分布式光伏发电实现“量”的增长和“质”的提升。新老

政策的衔接方面，《管理办法》规定“对于本办法发布之日前已备案且于2025

年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行”。项目“新资料来源：聚源

老划断”的明确或将引发分布式光伏阶段性抢装。

升幅%1M3M12M

注重提升接入电网承载力，新建项目应满足“四可”要求。近一年来，安徽、相对收益3.515.093.18

河南、江西、陕西等省份对新增或全部分布式光伏提出了“四可”要求，反映出绝对收益-0.282.6520.14

这一方向将成为未来普遍要求。《管理办法》要求确保新建的分布式光伏发电项

分析师周涛

目实现“四可”，对存量具备条件的分布式光伏发电项目，提出电网企业、分布式SAC执业证书编号：S0910523050001

光伏发电项目投资主体根据产权分界点进行投资建设改造，提升信息化、数字化、zhoutao@

智能化水平的要求，以实现“四可”。《管理办法》中对于存量项目大多采取老项相关报告

目老办法的政策，但“四可”是对于存量项目提出的专门要求，有望持续增加分布电气设备：25年国网投资拟超6500亿元，电

式光伏发展空间。网投资持续高景气-华金证券-电新-行业快报

2025.1.17

分布式光伏入市提速，虚拟电厂、聚合商模式受催化。在“2030年全部入市”

东方电缆：拟投资建设深远海输电装备项目，

目标下，各省新能源参与市场交易的比例进一步扩大。以《河北南部电网2025

立足广西+辐射东盟-华金证券-电新-东方电缆-

年电力中长期交易工作方案》为例，2025年光伏入市比例为60%、风电30%，

公司快报2025.1.13

较2024年的最低2