2024年12月经济数据点评：四季度经济数据有哪些亮点.docx

“9·24”以来，政策密集落地、集中发力，经济明显改善，四季度经济数据亮点颇多。

第一，四季度GDP增速5.4%，全年5%，完成经济增长目标，人均GDP突破1.3万美元。

第二，12月份，工业增加值同比增速6.2%，大幅高于11月份的5.4%，全年增速达5.8%。四季度，工业、第二产业增加值同比增速分别为5.6%、5.2%，高于三季度的5%、4.6%。

第三，12月份，房地产、金融市场改善，交易量上升，服务业生产指数同比增速从6.1%上升至6.5%。四季度，第三产业GDP同比增速达5.8%，高于三季度的4.8%。

第四，2024年，我国出口金额达3.58万亿美元，全年增速达5.9%，贸易顺差也继续创历史新高，接近1万亿美元。

与此同时，经济也存在一些隐忧，特别是政策处于两会之前的空窗期，政策待接力，内需修复仍不稳固。

其一，净出口对2024年GDP的拉动达到1.5个百分点，剔除外需，内需对

GDP的拉动只有3.5个百分点。

其二，12月，固定资产投资累计同比增速3.2%，较上月下降0.1个百分点，当月增速2.1%，较上月下降0.2个百分点，基建、房地产、制造业投资增速均小幅下滑。

其三，12月，社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速处于低位；环比增速0.12%，增速自9月份以来持续回落，消费动能进一步走弱。

其四，物价仍低迷。四季度，CPI、PPI同比增速分别为0.2%、-2.6%，GDP

平减指数同比增速-0.8%，连续7个季度负增长。

1、四季度GDP增速5.4%，全年5%，人均GDP突破1.3

万美元

四季度，实际GDP同比增速5.4%，超出市场预期的5.1%，全年GDP增速5%，完成经济增长目标。全年名义GDP增速4.2%，低于实际GDP增速0.8个百分点。

全年经济增速呈现N形。在出口以及2023年四季度发行的一万亿元特别国债拉动下，2024年一季度，实际GDP同比增长5.3%，超出市场预期。但是进入二季度后，内需转弱，经济动能回落，二季度实际GDP同比增速下降至4.7%，名义GDP同比增速下降至4%。三季度经济形势进一步恶化，实际GDP同比增速下降至4.6%，完成全年经济目标压力增加；名义GDP同比增速4%。在此背景下，9月24日，国新办新闻发布会上，央行等三部门宣布了一些重大政策，这标志着政策的转向。“9·24”以来，经济改善，四季度实际GDP同比增速5.4%，全年GDP增速5%。

不过，由于经济增速仍在潜在增速附近，没有明显超过潜在增速，再通胀仍存在一定难度。四季度，CPI、PPI同比增速分别为0.2%、-2.6%，GDP平减指数同比增速-0.8%，连续7个季度负增长。

初步计算2024年中国人均GDP达到1.33万美元。2024年12月27日，国家统计局发布公告，依据我国国内生产总值（GDP）核算制度和第五次全国经济普查结果，并同步实施城镇居民自有住房服务核算方法改革，对2023年国内生产

总值初步核算数进行了修订。修订后，2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。

图1：四季度名义GDP、实际GDP分别同比增长

4.6%、5.4%

图2：四季度GDP平减指数同比下降0.8%，连续7

个季度负增长

98

9

8

7

6

5

4

3

2

1

5.40

4.62

14

12

10

8

6

4

2

1995-121997-01

1995-12

1997-01

1998-02

1999-03

2000-04

2001-05

2002-06

2003-07

2004-08

2005-09

2006-10

2007-11

2008-12

2010-01

2011-02

2012-03

2013-04

2014-05

2015-06

2016-07

2017-08

2018-09

2019-10

2020-11

2021-12

2023-01

2024-02

0 -2

-4

名义GDP当季同比% 实际GDP当季同比%

GDP平减指数同比%

资料来源：，诚通证券研究所 资料来源：，诚通证券研究所

图3：2024年整体上外需好于内需 图4：2024年净出口对GDP的拉动达1.5个百分点

10

GDP:不变价:累计同比

出口金额:累计同比:季

固定资产投资完成额:累计同比:季

社会消费品零售总额:累计同比:季

6

4

（%

（%）

0

-2