信息服务企业价值评估的方法构建案例综述5700字 .pdf

信息服务企业价值评估的方法构建案例综述

目录

信息服务企业价值评估的方法构建案例综述1

1.1信息服务企业价值评估思路1

1.1.1信息服务企业价值评估思路的确定1

1.1.2评估模型的确定2

1.2EVA法的实施步骤2

(1)商誉调整

(2)研究费用调整

()递延税调整

(4)准备金调整

(5)在建工程调整4

(6)营业外收支调整4

1.3信息服务企业价值评估的财务指标识别4

(1)偿债能力4

(2)盈利能力4

()营运能力5

(4)发展能力5

1.4信息服务企业价值评估的非财务指标识别5

(1)人力资源6

(2)创新能力6

()企业管理水平6

1.1信息服务企业价值评估思路

L1.1信息服务企业价值评估思路的确定

通过第三章对传统企业价值评估方法的归纳整理，传统的企业价值评估中往往只根据财

务指标进行价值评估，而常常忽略了非财务指标对企业价值的影响。信息服务企业作为技术

创新能力昌度密集的同新技术企业，非财务指标往往决定了企业的持续盈利能力，对投资者

的投资选择和企业管理者的策略调整都起着举足轻重的影响。本节将依据对信息服务企业价

值影响因素的归纳总结，重新构建新的互联网企业价值评估指标体系，将新的指标体系应用到

信息服务企业价值评估中。

本文的评估思路是首先采用EVA法对信息服务企业价值进行评估，然后基于重新构建

出的信息服务企业价值评估体系对信息服务企业价值进行修正，本文采用层次分析法将不能

够量化的非财务因素进行量化，确定每一层次指标的权重，最后求出信息服务企业综合价值。

本文考虑非财务因素的互联网企业价值评估的步骤如下所示：

第一步，采用EVA法计算企业EVA价值；

第二步，重新构建信息服务企业价值评估方法，增加成长率指标，使得该企业价值评估

的方法既考虑影响企业价值的财务因素，也考虑影响企业价值的非财务因素；

第三步，对评估体系各指标打分，利用层次分析法构造判断矩阵，确定财务指标和非财

务指标的对企业成长性的影响；

第四步，通过专家的打分结果，确定企业的成长率指标，并选择合适的贴现利率；

第五步，结合第一步和第四步，求得企业综合价值。

1.1.2评估模型的确定

根据前文的分析，综合得出EVA价值评估模型相对于其它传统评估方法具有一定的优

越性，但EVA价值评估模型本身也存在一些缺陷，即EVA价值评估模型是通过企业的历史

财务数据来预测企业的未来收益，未考虑企业非财务指标的影响，从信息服务企业的长期发

展来看，企业价值受非财务指标的影响很大，因此本文在构建评估方法时引入了企业财务指

标与非财务指标的系数，对企业的企业价值进行调整和修正，确定企业价值评估方法如公式

1.1所示:

y_咋K4X(1+a)

r

其中v=企业综合价值

Veva=企业当年EVA价值

a=成长率

『贴现利率

其中成长率a=财务指标权重x财务指标预期成长率+

非财务指标权重x非财务指标预期成长率

1.2EVA法的实施步骤

在应用EVA分析的过程中，需要对多项会计指标进行调整，包含营业收入时间、确认

支出等科目。但其中多项指标对于计算结果的影响较弱且统计过程繁杂，因此多数研究在使

用中仅对5-10项核心科目作出调整。本次研究将针对科创企业的发展特征，对应调整商誉、

研究费用、递延税、准备金、在建工程及营业外收支这6项指标。

(1)商誉调整

由《会计准则(6)»与《会计准则(20)》之规定可知，商誉应被视为企业并购成本

与被购买方可辨资产公允价值之差。为控制企业虚报商誉，我国在会计准则中制定了限制性

条，企业需依据要求在各年度开展商誉减值测试。若商誉估值下降，则减值部分计入当期

损益。同时，