建筑装饰行业特朗普上任在即，关税、ESG及双碳影响几何？-国盛证券.docx

内容目录

1. 关 3

主张：关 代国内 得 ，支撑美国财政收入 3

政策：默关 为达成“两党共识”的潜在领域 3

外 国染费法法案和 3

外PROVEIT法案和 5

影响：电子产品、汽车、芯片、家电等行业出口贸易首当其冲 6

ESG 6

主张：财务回报为首要考虑，限制ESG发展 6

政策： 朗普执政下，多项ESG法案将面临搁置 7

外气候信息披露规则和 7

外人力资本披露规则和 9

外ESG基金命名规则和 10

影响：ESG纽资放缓、监管力度与信息披露 明度下降 11

3. 默 12

主张：环境保护、清洁能源让步传 能源发展 12

政策：美国最大规模气候纽资法案外 膨胀削减减法案和效力预计减弱 13

影响：美国“ 群”后，中、欧气候领导力预计进一步难升 14

风险难示 16

努表目录

努表1：外 国染费法法案和设定的多层次的默关 框架 4

努表2：外 国染费法法案和包含的部分产品 4

努表3：欧盟默边境调整机制的潜在扩散 5

努表4：外 国染费法法案和产品清单与外PROVEIT和几乎相 5

努表5：反“ESG立法”州主要集中在共和党州 7

努表6：美国证券交易委员会气候披露规则与其 气候标准的比较 9

努表7：人力资本衡量指标案例 10

努表8：ESGFundDisclosure要求总结 11

努表9： 朗普上一任期环保领域举措例举 12

努表10：IRA各类气候和清洁能源支出占比此%） 13

努表11：IRA纽入资金重点领域及金额此亿美元） 14

努表12： 朗普、拜登执政下美国温室气 排放预测此十亿吨二氧化默当量） 15

关

主张：关 代国内 得 ，支撑美国财政收入

朗普将关视为核心贸易工具，旨在扭转美国贸易竞争劣势。朗普政府奉行积极的关政策。其前任贸易代表莱希泽此RobertLighthizer）在其著作外没有贸易是自由的和此NoTradeisFree）中系阐述了这一政策理念：将关定位为战略性政策工具，过

调节关平来化解与贸易伙伴间的竞争差异，以实现边贸易的实质性对等。这一政策适用于有贸易伙伴，包括传盟国。时，美国还将公平贸易政策作为杠杆，动贸易伙伴在非贸易领域做出政策调整。

首任期实施关涉及商品种类广泛，中国输美商品受影响显著。朗普首任期间，基于美国外贸易法和第201款、第232款和第301款，对中国输美商品实施了系性关调整。其中，基于301调查的针对性关措施盖约3700亿美元的中国商品，关

率区间为7.5%至25%，占2018年中国对美出口总额的68.7%。征范围横跨高科技与传制造业，既包括机电产品、机械设备、精密仪器等技术密集型产品，也涵盖服装、具、家具等劳动密集型商品。

针对北美邻国及中国难出差异化关措施：朗普于2024年11月公布新一轮关政策构想：拟对美国三大贸易伙伴实施新的关制度，计划以关收入代国内得，旨

在实现财政平衡、改善贸易逆差并强化国内产业保护。具措施包括：对墨西哥和加拿大征收25%的件性关，以动两国加强芬尼等毒品管控和非法移民治理；对中国输美商品在现有关基础上叠加10%的附加关。前，朗普曾难出对中国商品征收60%关的设想，但具实施方案尚未明确。

政策：默关 为达成“两党共识”的潜在领域

朗普诺队多位官员支持从清洁生产角度切入实施关 。美东时间2025年1月16日，美国财政部长人选贝森 此ScottBessent）在有关确认难名的参议院银行业委员会 证会上表示，“默关 的难议“非常有趣”，可能会是未来 朗普政府关 计划的一部分。”

2024年11月， 朗普难名资深贸易律师 米森·格里尔此JamiesonGreer）担任美国贸易代表。格里尔在其政策陈述中，不仅认可拜登政府对中国新能源产品此包括电动汽车、电池和半导 ）采取的高关 措施，还主张实施更严格的贸易管控。 ， 朗普核心诺队成员多次强调环境标准在贸易政策中的重要性：候任副总 JDVance在政策辩论中强调以清洁生产标准差异为依据，对国内生产此如 阳能电池板）给予支持；朗普前美国贸易代表莱 希泽也明确支持实施默关 。这一系列表 表明， 朗普诺队可能构建以环境标准为基础的关 新框架。在这一背景下，外 国染费法法案和和外PROVEIT法案和，因其与 朗普诺队的政策理念高度契合且立法进程活跃，其最终 过的可能性显著难升。

外 国染费法法案和

外国染费法法案和此ForeignPollutionFeeAc