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工程评估案例

--某化学纤维厂经济评价

〔一〕工程概述

?主要技术和设备拟从国外引进。

?厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供给有保证。水、电供给可靠。

?该工程主要设施包括生产车间、与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。

〔二〕工程的根底数据

1.生产规模和产品方案

生产规模为年产万吨N产品。产品方案为棉型及毛型二种，以棉型为主。

2.实施进度

工程拟三年建成，第四年投产，当年生产负荷到达设计能力的70%，第五年到达90%，第六年到达100%。生产期15年计算，计算期为18年。

3.总投资估算

(1)固定资产投资估算

a.固定资产投资估算额为42542万元，其中外币3454万美元。外汇按国家外汇管理局1992年6月份公布的外汇牌价1美元无人民币计算

b.固定资产投资方向调节税估算按国家规定本工程投资方向调节税税率为5%，投资方向调节税估算值为2127万元。

c.建设期利息估算为4319万元，其中外汇为469万美元

〔2〕流动资金估算

流动资金估算是按分项详细估算法进行估算，估算总额为7084万元。

〔3〕总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金=42542+2127+4319+7084=56072万元

4.资金来源

〔1〕工程自有资金(资本金)为16000万元，其余为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，70%由中国工商银行代款，年利率为8.64%。

〔2〕投资分年使用方案按第一年20%，第二年55%，第三年25%的比例分配。

5.工资及福利费估算

全厂职员为1140人，工资及福利费按每人2800元估算，全年工资及福利费为320万元(其中福利费按工资总额的14%计取)。

〔三〕工程财务评价

1.年销售收入和年销售税金及附加估算

〔1〕产品产量：N产品年产万吨

〔2〕产品销售价格以近几年国内市场已实现的价格为根底，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂按15400元计算。

〔3〕年销售收入估算在正常年份为35420万元。

〔4〕年销售税金及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，增值税率为14%，城市维护建设税按增值的7%计取，教育费附加按增值的2%计取。销售税金及附加的估算值在正常生产年份为2689万元。

2.产品本钱估算

根据需要该工程分别作了单位生产本钱和总本钱费用估算表。

〔1〕总本钱费用估算正常年为23815万元，其中经营本钱正常为20454万元。

〔2〕单位生产本钱按原材料、辅助材料、燃料动力、工资及制造费用等计算为8879元/吨。

3.利润总额及分配

利润总额正常年份估算为8916万元。所得税按利润总额的33%计取，特种基金和盈余公积金分别按税后利润的25%和10%计取。

4.财务盈利能力分析

(1)根据财务现金流量表(全部投资)计算以下财务评价指标：

a)所得税后财务内部收益率为12.27%，财务净现值(i=12%时)为676万元;

b)所得税前财务内部收益率为17.72%，财务净现值(i=12%)时为16309万元。

c)财务内部收益率均大于行业基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，财务净现值均大于零，该工程在财务上是可以考虑接受的.

d)所得税后的投资回收期为年(含建设期)，所得税前的投资回收期为年(含建设期)，均小于行业基准投资回收期年，这说明工程投资能按时收回。

(2)根据现金流量表(自有资金)计算以下指标：

a)自有资金财务内部收益率为14.10%。

b)自有资金财务净现值(i=12%)为2808万元。

(3)根据损益表和固定资产投资估算表计算以下指标：

a)投资利润率=年利润总额/总投资×100%

=16%

b)投资利税率=年利税总额/总投资×100%

=21%

c)该工程投资利润率和投资利税率均大于行业平均利润率和平均利税率，说明单位投资对国家积累的奉献水平到达了本行业的平均水平。

d)资本金利润率

=年利润总额/资本金总额×100%=56%

(5)清偿能力分析

a)归还借款的资金来源，本案例为简化计算，在还款期间将未分配利润、折旧费、摊销费全部用来还款，但在进行实际工程的还款计算时，可根据工程的实际情况确定。

b)由于工程没有外汇收入，归还