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兰州财经大学硕士学位论文基于长、短期视角下药明康德企业连续跨国并购绩效研究
摘要
随着全球化进程的加快以及生物医药行业的快速发展，企业并购已成为提升
竞争力、快速实现发展战略的有效手段。本研究以药明康德公司为例，深入分析
了其在私有化后2018年至2022年期间的连续并购行为，探讨了这些并购活动对
企业的短期市场表现与长期绩效的影响。研究采用事件研究法、熵值法、财务指
标分析及非财务指标分析等多种方法，从多个角度全面评价公司的并购绩效。
研究结果表明，在短期内市场对药明康德的并购事件反应显著，部分并购活
动引起了负面的超额收益率，可能源于市场对并购整合和前景的不确定性，而其
他并购事件则表现出正面超额收益，展现出市场对其并购策略的认可。在长期绩
效方面，药明康德的营运效率、盈利能力、偿债能力均优于行业平均水平，其在
市场份额、科研能力、员工队伍建设方面的提升，进一步显示出公司由并购带来
的强大发展潜力和核心竞争力。
本研究还提出了若干建议，以协助药明康德持续优化并购策略、改善管理与
沟通效率、加强企业社会责任实践，并在未来的市场竞争中维持领导地位。研究
结论对类似生物医药企业的并购决策和战略规划具有重要参考价值，同时也为相
关领域的研究提供了实证基础。
关键词：连续并购并购绩效药明康德事件研究法熵值法
兰州财经大学硕士学位论文基于长、短期视角下药明康德企业连续跨国并购绩效研究
Abstract
Withtheaccelerationofglobalizationandtherapiddevelopmentof
biomedicineindustry,MAhasbecomeaneffectivewaytoenhance
competitivenessandquicklyrealizedevelopmentstrategy.TakingWuxi
AppTecasanexample,thisstudydeeplyanalyzeditssuccessivemergers
andacquisitionsfrom2018to2022afterprivatization,anddiscussedthe
impactofthesemergersandacquisitionsontheshort-termmarket
performanceandlong-termperformanceofthecompany.Inthispaper,
manymethodssuchaseventstudy,entropy,financialindexanalysisand
non-financialindexanalysisareusedtoevaluatetheMAperformance
ofcompaniesfrommultipleperspectives.
Theresearchresultsshowthatintheshortterm,themarkethasa
significantresponsetoWuxiAppTeksMAevents.SomeMA
activitiescausenegativeexcessreturns,whichmaybeduetothemarkets
uncertaintyofMAintegrationandprospects,whileotherMAevents
showpositiveexcessreturns,whichshowsthemarketsrecognitionofits
MAstrategy.Intermsoflong-termperformance,WuxiAppTecs
operatingefficiency,profitabilityandsolvencyareallbetterthanthe
industryaverage,anditsimprovementinmarketshare,scientificresearch
capabilityandstaffconstr
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