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公司报告|季报点评

春风动力（603129）证券研究报告

2024年11月06日

投资评级

Q3业绩超预期，看好中大排量摩托海内外双高增行业汽车/摩托车及其他

6个月评级买入（维持评级）

当前价格163.91元

2024年前三季度：1)实现营收114.5亿元，同比+21.98%；实现归母净利润10.81目标价格元

亿元，同比+34.87%；实现扣非归母净利润10.5亿元，同比+36.74%。2)实现毛利率

31.53%，同比-1.39pct；归母净利润率9.44%，同比+0.9pct；扣非归母净利润率9.17%，基本数据

同比+0.99pct。3)期间费用率为18.99%，同比-2.62pct，销售/管理/研发/财务费用

A股总股本(百万股)151.43

率分别为9.29%、4.34%、6.38%、-1.03%，同比分别变动-2.93、-0.27、-0.25、+0.82pct。

流通A股股本(百万股)151.43

2024Q3单季度：1)实现营收39.21亿元，同比+36.1%，环比-12.23%；实现归母净A股总市值(百万元)24,821.20

利润3.73亿元，同比+48.95%，环比-13.63%；实现扣非归母净利润3.63亿元，同流通A股市值(百万元)24,821.20

比+46.62%，环比-12.63%。2)实现毛利率31.57%，同比-2.1pct,环比+0.75pct；归母

每股净资产(元)38.25

净利润率9.5%，同比+0.82pct，环比-0.15pct；扣非归母净利润率9.25%，同比

+0.66pct，环比-0.04pct.3)期间费用率为19.39%，同比-3.46pct，销售/管理/研发/财资产负债率(%)55.84

务费用率分别为8.53%、3.27%、6.95%、0.64%，同比分别变动-2.75、-1.75、-1.54、一年内最高/最低(元)180.14/78.47

+2.58pct。

作者

1）品牌出海，二轮+四轮进击全球：2024年上半年卡塔尔站首站夺冠，赢得MotoGP

朱晔