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公司报告|季报点评

芒果超媒（300413）证券研究报告

2024年10月29日

投资评级

24Q3业绩点评：营收超100亿元，会员规模稳定扩张行业传媒/数字媒体

6个月评级买入（维持评级）

当前价格26.58元

事件：北京时间2024年10月25日，芒果超媒（300413.SZ）发布2024年第三季度目标价格元

业绩报告。2024年前三季度公司实现营业收入102.78亿元，同比小幅下降0.85%；

实现归母净利润14.44亿元，同比下降18.96%；扣非归母净利润12.26亿元，同比下基本数据

降23.98%。2024年第三季度，公司实现营业收入33.18亿元，同比下滑7.14%；归

A股总股本(百万股)1,870.72

母净利润3.80亿元，同比下降27.41%，归母净利率有所下滑，较去年同期的14.63%

流通A股股本(百万股)1,021.70

同比下降3.19pct至11.44%，主要系企业所得税政策调整影响。

A股总市值(百万元)49,723.76

核心主业延续稳健发展态势，营收结构有望不断优化。2024年第三季度公司营收33.18流通A股市值(百万元)27,156.78

亿元，实现净利润3.80亿元，同比下降27.41%。2024年公司中报披露，公司会员业

每股净资产(元)12.06

务收入保持强劲增长，实现营收24.86亿，同比大增26.77%。根据证券时报报道，此

前芒果TV有效会员规模已超7000万。或带动营收结构不断优化完善。QM数据显示，资产负债率(%)30.69

芒果TV月度（8月）活跃用户数已达2.68亿，稳居长视频行业前三。海外方面，芒果一年内最高/最低(元)31.56/18.07

TV国际APP海外下载量从去年1.3亿上升到2.1亿，其中欧美地区新增下载量占比

5.3%，全年“倍增计划”的2.6亿目标有望实现。同时，通过推出会员专属产品，芒作者

果TV平均客单价提升40%，并有效推动会员用户复购。我们认为，会员规模及用户孔蓉分析师

ARPU值双提升驱动互联网视频核心主业增长，随着收入结构进一步优化，消费市场回