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社群经济视角下哔哩哔哩网站

盈利模式和财务战略研究

摘要

根据中国互联网络信息中心发布的《第51次中国互联网络发展状况统计报告》显示，

截至2022年12月我国网络视频用户规模已达10.31亿，占总体网民规模的96.5%。网络

视频渗透率的不断提高使得视频行业剩余的用户增长空间被近一步压缩，各大视频平台所

关注的重点也开始从争夺用户向提升自身盈利表现转变。

目前主流的视频网站大多通过向活跃用户提供广告以及付费会员服务来取得收入，哔

哩哔哩的盈利模式却与传统视频网站不同，其在成立之初便凭借着独有的社群特性吸引了

大批用户，同时它基于社群而建立的创新型盈利模式也深受投资者的青睐。然而如此新颖

的盈利模式却迟迟未能为哔哩哔哩带来亮眼的业绩表现。实际上独特的盈利模式也需要与

科学的财务战略配合才能够更好地发挥其价值，因此如何通过财务战略的调整来帮助企业

放大盈利模式优势是本文研究的出发点。

本文首先在对相关文献进行梳理后明确了盈利模式和财务战略之间本质上存在着业

务与财务的关系，接着使用五要素模型分别从利润点、利润对象、利润源、利润杠杆以及

利润屏障对哔哩哔哩的盈利模式进行全面剖析，之后再遵循业务决定财务的思路，总结出

了盈利模式驱动下哔哩哔哩的财务战略特征，最后通过财务战略矩阵对哔哩哔哩财务战略

的实施效果进行评价，找到其财务战略中存在的问题并提出改进建议。经过本文的研究发

现：（1）哔哩哔哩的盈利模式将用户、内容创作者和平台紧密地连接在一起，同时在此

基础上所形成的高粘性社群也为其发展社群经济创造了良好的条件；（2）哔哩哔哩的盈

利模式能够从业务范围、资源配置以及价值创造三个方面影响其投资战略的布局，进而影

响其融资战略的特征；（3）在目前财务战略的作用下，哔哩哔哩存在投资范围过广、游

戏投资收效欠佳以及现金流承压等较为突出的问题。针对以上问题本文从哔哩哔哩的实际

出发对其财务战略提出了相应的改进建议，希望能够借此增加其财务战略与盈利模式的贴

合程度，从而使得哔哩哔哩能够充分发挥社群优势，依靠社群经济实现破局。在研究过程

中本文存在两点可能的创新：一是从社群经济的视角对依托于社群而建立的视频网站进行

分析，视角较为新颖；二是对盈利模式驱动财务战略的过程进行了研究，拉进了二者之间

的关系，使得对企业的分析更加全面。

关键词：社群经济；盈利模式；财务战略；五要素分析；财务战略矩阵

I

ResearchontheProfitModelandFinancialStrategyof

BilibiliWebsitefromtheperspectiveofCommunity

Economy

Abstract

AccordingtoThe51stStatisticalReportonChina’sInternetDevelopmentreleasedby

ChinaInternetNetworkInformationCenter,asofDecember2022Chinasonlinevideouser

scalehasreached1.031billion,accountingfor96.5%ofthetotalnetizenscale.Thecontinuous

improvementofonlinevideopenetrationhasfurthercompressedtheremainingusergrowth

spaceofthevideoindustry,andthefocusofmajorvideoplatformshasbeguntoshiftfrom

competingforuserstoimprovingtheirownprofitabilityperformance.

Currently,mainstreamvideowebsitesmostlyobtainrevenuebypro