计算机行业AI算力“卖水人”系列：美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋.pdf

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36%

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算机*刘熹》——2024-12-29

6%

-9%

-24%

2024/01/232024/05/232024/09/232025/01/23

相对沪深300表现

表现1M3M12M

计算机-8.6%-2.1%20.8%

沪深300-3.3%-4.3%17.7%

请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2

u核心提要：2025年1月，美国连续出台对华AI限制与晶圆代工限制等行政指令。短期，NVH20GPU等裁剪版芯片或仍在允许对华销售范围

之内，同时美国对晶圆制造设置IC设计与OSAT名单，或限制我国AI芯片流片；中长期，美国对华封锁加剧，我国“晶圆代工-芯片设计-下

游整机”各环节的自主可控仍为大势所趋。

u中美博弈是科技投资的核心变量，特朗普2.0对华制裁或将持续

2019年以来，中美贸易摩擦持续加剧，导致国内科技产业的投资策略发生显著的变化。2024年10月，美国商务部要求台积电从11月11日起，

停止向中国大陆客户供应7nm及更先进工艺的AI芯片。12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对中国半导体出口管制措施新规则，将

140家中国半导体相关公司列入“实体清单”。在特朗普2.0时代，美国对华在高科技领域的制裁、限制或将持续。

u2025年1月，美国加强对华AI和半导体出口限制

1月13日，美国发布“人工智能扩散临时最终规则”，宣布对先进计算芯片和某些闭源人工智能模型权重的管控措施。第一类，盟友国家（AI

20俱乐部），自由购买AI芯片；第二类，不属于AI20俱乐部且非禁运国的140多个国家和地区，限制进口AI芯片上限。第三类，全面禁运GPU芯

片的22个国家和地区。但本次法规维持3A090参数限制，H20或不再限制范围之内。

1月15日，美国BIS宣布修订出口管理法规（EAR），要求对16/14nm以下工艺和HBM管制全面升级，并创建两个新的实体（经批准的IC设

计实体和OSAT公司），或将限制我国芯片流片渠道。此外，BIS将智谱、算能、科益虹源等列入实体清单，进一步限制我国AI模型发展。我们认

为，虽然美国对华晶圆代工限制或短期影响我国AI芯片厂商的供应链稳定性，但在中长期中美博弈背景下，我国自主可控仍为发展趋势。

uAI自主可控是大势所趋，关注芯片、大模型、应用等细分赛道

2025年的自主可控对比五年前或将发生从基础软硬件到人工智能大模型、从2+8+N行业信创到全国全行业国产替代、国产基础软硬件水平显著

提升三个变化。得益于我国持续多年的信创产业推进，目前OS、CPU、数据库等环节的产品能力已显著提升，未来战略或将更加聚焦人工智能高科

技的自主可控，国产大模型、国产GPU、国产AI应用将迎来新的发展机遇。同时，互联网、半导体、通信、汽车等四大行业协