金融素养对家庭金融资产配置的影响机制研究.pdf

摘要

党的二十大报告提出，“探索多种渠道增加中低收入群众要素收入，多渠道增加城

乡居民财产性收入”。参与金融市场是居民提高财产性收入、保值家庭资产的一个重要

途径，而具有一个科学的合理的家庭资产配置决策也是必不可少的。根据我国《2022

消费者金融素养调查简要报告》显示，我国居民的金融素养为64.4，依然处于较低水平。

从我国居民家庭资产配置情况来看，我国居民无风险资产配置占比达到了69.3%，这反

映出我国大部分居民都属于风险厌恶者，与其他国家比较，风险金融资产的配置比例是

处于较低水平的。此外，我国居民家庭在资产的选择上大都选择单一的金融产品进行投

资，从而不能够实现投资组合的利益最大化。因此，本文通过研究金融素养水平对家庭

资产配置的影响机制，从政府、金融机构、居民家庭以及个人这三个方面提出相关建议，

从而提高我国居民的市场参与率以及风险金融资产的配置比例，提升我国居民家庭资产

配置的科学合理性，最终促进我国的经济发展。

本文首先以行为金融学理论、家庭资产相关理论、投资组合理论为理论基础，梳理

了国内外的相关文献，从理论方面探讨了金融素养对家庭资产配置的影响机制，进而提

出了相关的研究假设。其次本文引用中国家庭金融调查（CHFS）数据，通过使用tobit

模型以及probit模型，对金融素养影响家庭资产配置的机制做了实证分析，揭示了金融

素养与家庭资产配置的关系。

研究结果表明：（1）金融素养对居民家庭金融市场的参与率以及对风险资产配置

的比例均有显著正向影响。（2）通过中介效应分析可以得出，我国居民的风险偏好对

于家庭金融市场参与率以及对风险资产的配置比例均有促进作用。（3）商业保险参保

率强化了金融素养对家庭对风险金融市场的参与度的正向影响，同时也弱化了金融素养

对家庭配置风险资产占比的正向影响。（4）最后通过异质性分析可以得出，不同区域

的家庭其金融素养对家庭资产配置的影响也不相同，处于东部地区的家庭，其正向影响

最为显著；城镇户口较农村户口来说，金融素养对家庭资产配置正向影响的程度更高。

关键词：金融素养；金融资产配置；家庭金融

I

Abstract

Thereportofthe20thNationalCongressoftheCommunistPartyofChinaproposedto

exploremultiplechannelstoincreasethefactorincomeoflow-andmiddle-incomepeople,

andincreasethepropertyincomeofurbanandruralresidentsthroughmultiplechannels.

Participatinginfinancialmarketisanimportantwayforresidentstoincreasepropertyincome

andpreservefamilyassets,anditisalsonecessarytohaveascientificandreasonablefamily

assetallocationdecision.AccordingtotheBriefReportontheSurveyofConsumerFinancial

Literacyin2022,thefinancialliteracyofChineseresidentsis64.4,stillatalowlevel.From

theperspectiveofhouseholdassetallocation,theproportionofrisk-freeassetallocationof

Chineseresidentsreached69.3%,whichreflectsthatmostofChineseresidentsareriskaverse,

andtheproportionofriskyfinancialassetsallocationisat