20878-2酒店财务管理-景诚 王茂盛-习题参考答案（仅发用书院校授课教师）.docx

模块一

二、单项选择题

1.A2.A3.B4.D5.D

三、多项选择题

1.ABCD2.ABCDE3.ABCD

模块二

二、判断题

1.√2.×3.√4.√5.×6.×7.√8.×

三、单项选择题

1.B2.A3.D4.D5.B6.A7,C8,C

四、多项选择题

1.ABC2.ABD3.BD

五、计算题

K=2/12+3%=19.67%

2.89

14%/（1-10/200）=14.74%

2000

权益/负债=5/4

负债/总资产=4/9

筹资总额临界点=100/（4/9）=225

模块三

二、判断题

1.×2.×3.√4.×5.×6.√7.×8.√

三、单项选择题

1.C2.C3.C4.B5.D6.A7.C8.B9.D10.B11.B12.B

四、多项选择题

1.BCD2.AB3.AB4.BCD5.CD6.ABC7.CD8.AC

五、计算题

1.787.94

2.PP=3.59NPV=26956.05IRR=14.65%

3.在多数情况下，运用净现值和内含报酬率这两个指标得出的结论是相同的。但在以下两种情况下会产生差异。

（1）在原始投资额不同，即投资规模不同的情况下。净现值是绝对指标，而内含报酬率是相对指标，比率高的方案绝对数不一定大，反之也一样。因而当原始投资额不同时，两者得出的结果就会出现差异。

（2）在现金流量的模式不同的情况下。净现值和内含报酬率两个指标假定中期产生的现金流量进行再投资时会产生不同的收益率。净现值指标假定产生的现金流入量重新投资时产生与酒店资金成本率或贴现率相等的收益率；而内含报酬率法却假定现金流入量重新投资产生的收益率与该项目特定的内含报酬率相同。在这两种比率不同的情况下，最后得出的结果就很可能不同。

所以具体决策时要考虑酒店的投资规模，还要在不同现金流量模式下进行取舍。

4.计算过程略，应继续使用旧设备。

六、案例分析

1.

（1）A方案NCF

0

1

2

3

4

5

NCF

-20000

7750

7750

7750

7750

7750

A方案PP=2.58

A方案NPV=9378.70

A方案PVI=1.47

A方案IRR=27.30

B方案NCF

0

1

2

3

4

5

NCF

-31000

9450

9000

8550

8100

14650

B方案PP=3.49

B方案NPV=6080.70

B方案PVI=1.20

B方案IRR=17.40

（2）从以上计算可知应选择A方案。

模块四

二、判断题

1.×2.√3.×4.√5.√6.×7.×8.×9.×10.×

三、单项选择题

1.A2.B3.A4.B5.B6.C7.D8.A9.D10.C

四、多项选择题

1.BCD2.AD3.ACD4.ABC5.CD6.ABCD7.ABC8.BC

五、计算题

1.

A方案持有成本=4000+200000×5%+6000=20000元

B方案持有成本=4000+240000×5%+4500=20500元

C方案持有成本=4000+320000×5%+1500=21500元

因为A方案持有成本最低，所以该酒店最佳现金持有量为20万元。

2.

目前信用条件：

平均收账期=30天

应收账款平均余额=400000/360*30=33333元

应收账款应计利息=33333*8%=2667元

变动成本=1.5*200000=300000元

坏账损失=400000*1%=4000元

信用收益=400000-300000-2667-4000=93333元

新信用条件A：

平均收账期=10*50%+30*50%=20天

应收账款平均余额=400000/360*20=22222元

应收账款应计利息=22222*8%=1778元

现金折扣=400000*50%*2%=4000元

变动成本=1.5*200000=300000元

坏账损失=400000*0.8%=3200元

信用收益=400000-300000-1778-4000-3200=91022元

新信用条件B：

平均收账期=10*30%+15*30%+45*40%=25.5天

应收账款平均余额=400000/360*25.5=28333元

应收账款应计利息=28333*8%=2267元

现金折扣=400000*30%*2%+400000*30%*1%=3600元

变动成本