电子行业深度报告：从“显眼包”看字节AI如何颠覆玩具和应用.docx

TOC\o1-3\h\z\u应用端：字节跳动加码端侧AI有望带动行业整体量变到质变 4

豆包大模型快速迭代催生字节端侧AI的布局提速 4

原生AI应用MAU增长迅速 5

字节旗下多款AI应用同时发力 6

情感大模型正式推出，使用体验优秀 7

硬件端：耳机起步，玩具扩圈，眼镜蓄势 7

AI耳机：端侧起步的重要一子 8

AI玩具：由窄及广的重要扩圈 8

芯片提出更高要求 8

解决方案集成创新 9

AI眼镜：万事俱备的重要蓄势 9

产业链相关个股 9

实丰文化：新品魔法星上线 10

奥飞娱乐：“IP+AI”切入端侧AI 10

汤姆猫：陪伴机器人已上市 11

上海电影：与跃然创新合作 11

恒玄科技：可穿戴SOC龙头，AI时代顺势而为 12

中科蓝讯：接入豆包大模型，深度布局AI端侧市场 13

润欣科技：大模型厂商在硬件解决方案上的重要纽带 13

投资建议 14

风险提示 14

图表目录

图1：豆包大模型1.5pro与主流大模型的横向对比 4

图2：“显眼包”AI玩具示意图 4

图3：AI玩具行业或进入高速发展阶段 5

图4：原生APPMAU增长较快 5

图5：原生App用户粘性增加 5

图6：各互联网大厂原生AI产品矩阵 6

图7：猫箱AppStore排名 7

图8：豆包实时语音界面 7

图9：OlaFriend整体造型简约舒适 8

图10：OlaFriendAI陪伴功能已较为成熟 8

图11：BubblePalAI挂件 9

图12：公司全新发布的AI陪伴玩具魔法星 10

图13：喜羊羊AI玩具广告 10

图14：汤姆猫AI玩具选出图 11

图15：跃然创新AI玩具BubblePal 12

图16：恒玄科技营业收入 12

图17：恒玄科技归母净利润 12

图18：中科蓝讯营业收入 13

图19：中科蓝讯归母净利润 13

图20：润欣科技营收稳步提升，但增速略有放缓 14

图21：润欣科技整体业绩增速有承压 14

表1：字节跳动在AI应用上的布局 6

应用端：字节跳动加码端侧AI有望带动行业整体量变到质变

我们观察到，字节跳动近期在端侧AI上开始重点布局，在战略上高度重视，并投入较大资金，有望在端侧AI上有取得较大突破。同时，我们看到端侧AI整体由于头部大厂的带动，也出现了较多具备竞争力的新参与者。

豆包大模型快速迭代催生字节端侧AI的布局提速

我们从2024年12月18-19日字节跳动“Force原动力大会”上看到其在端侧AI布局的决心。首先，此次大会上展出了多家厂商的端侧AI产品，包括AI玩具、AI鱼缸、智能机器人等。

这样的投入下，字节大模型快速迭代，近期推出了豆包大模型1.5，性能增幅明显。具体来说，从通用模型角度来看，其1.5pro版本在知识、代码、推理、中文几个权威测评基准上获得最佳成绩，综合得分优于GPT-4o、Claude3.5等业界一流模型。并且，此次更新中，豆包还推出了实时语音模型的全量开放。在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时延、对话中可随时打断等特性。火山引擎也将在上半年通过方舟平台推出对应API服务。

图1：豆包大模型1.5pro与主流大模型的横向对比 图2：“显眼包”AI玩具示意图

资料来源：火山引擎微信公众号， 资料来源：腾讯网。

大模型作为基建的快速迭代催生了端侧AI的繁荣。我们看到，字节在2024年底展示了其在端侧AI的最新落地方案---AI陪伴玩具“显眼包”，“显眼包”作为非卖品，在2024年中秋节以赠品形式推出，集合了火山引擎的多项AI技术，如豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成等，不仅能理解并积极回应复杂的问题，还会用鼓励的方式进行互

动，内置中英文双语两个角色。

技术层面上，它内嵌了FoloToy的大模型AI机芯Magicbox（魔匣），可以搭载并呈现豆包大模型和扣子专业版的能力。FoloToy团队的创始人郭兴华和王乐均为科技领域的连续创业者。

我们认为，此次“显眼包”的试水虽然首批产量较小，且在使用上还有不成熟的地方，但是体现了字节在端侧AI布局的决心，在字节高投入的背景下，类似“显眼包”的AI玩具有望快速迭代。

图3：AI玩具行业或进入高速发展阶段

资料来源：共研网，

原生AI应用MAU增长迅速

当前时间点，AI应用在C端的应用逐步成为日