国元证券通信行业周报：Deepseek日活增速超预期，公募Q4增配通信.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|电信服务证券研究报告

电信服务行业周报2025年2月4日

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Deepseek日活增速超预期，公募Q4增配通信推荐|维持

——通信行业周报

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[Table_Summary]过去一年市场行情

报告要点：

市场整体行情及通信细分板块行情回顾

沪深300通信(申万)

周行情：本周（2025.1.27-2025.1.31）上证综指回调0.06%，深证

80%

成指回调1.33%，创业板指回调2.73%。本周申万通信回调3.97%。考

60%

虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发40%

展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。20%

细分行业：本周（2025.1.27-2025.1.31）通信板块三级子行业中，0%

-20%

通信终端及配件回调幅度最低，跌幅为1.10%，通信网络设备及器件2/25/28/211/22/2

回调幅度最高，跌幅为7.43%，本周各细分板块主要呈回调趋势。

个股方面：本周（2025.1.27-2025.1.31）涨幅板块分析方面，美格资料来源：Ifind，国元证券研究所

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智能（10.01%）、长飞光纤（9.00%）、ST天喻（8.24%）涨幅分相关研究报告

列前三。《国元证券行业研究_通信行业周报：5000亿美元“星际之

Q4公募持仓：2024Q4通信行业主动权益型基金持股数量占比季度环门”启动，兼顾硬件及端侧》2025.01.27

比提升0.9%。光模块、铜缆、物联网模组等AI基础算力及端侧硬件《国元证券行业研究_通信行业周报：英伟达或于GTC推出

相关细分是2024Q4的主要增持方向。CPO交换机，兼顾硬件及端侧》2025.01.19

DeepSeek上线18天日活1500万，加速AI应用节奏[Table_Author]

报告作者

春节期间，deepseek的热度持续发酵，新发布的R1及R1-ZERO版分析师宇之光

本，分别通过强化学习（RL）+监督微调（STF）及仅强化学习（RL）执业证书编号S0020524060002

的方式进行模型的训练。其中，R1中应用的蒸馏技术使得大模型的电话